REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 14/04/2021 21:45:17
Les ventes au détail aux États-Unis devraient augmenter grâce aux mesures de relance et à la hausse de l’emploi – Le consensus est que le rapport des ventes au détail de mars d’aujourd’hui augmentera de + 5,8% m / m et + 5,0% m / m hors automobiles.
Les ventes au détail ont été sur des montagnes russes ces derniers mois, principalement en raison des contrôles de relance. Les ventes au détail en janvier ont grimpé de + 7,6% m / m en raison des chèques de relance de 600 $ qui ont été autorisés par le projet de loi d’aide à la pandémie de 900 milliards de dollars qui a été promulgué en fin décembre. Les ventes au détail en février ont ensuite baissé de -3,0% m / m, l’effet de relance de janvier s’estompant.
Cependant, les ventes au détail devraient maintenant afficher une autre forte augmentation de + 5,8% m / m en raison des nouveaux chèques de relance de 1400 $ qui ont commencé à sortir dans la seconde moitié de mars. Le président Biden a signé le projet de loi sur l’aide à la pandémie de 1,9 billion de dollars le 11 mars et les chèques de relance ont commencé environ une semaine plus tard.
Les consommateurs ont également économisé 1,7 billion de dollars supplémentaires grâce à la pandémie lorsqu’ils ont eu moins de possibilités de dépenser leur argent. Les consommateurs ont donc une énorme tirelire sur laquelle s’appuyer lorsqu’ils décident de recommencer à dépenser.
Les ventes au détail devraient être stimulées par l’amélioration des perspectives de pandémie, qui incite les gens à sortir faire leurs courses, à aller au restaurant et à commencer à voyager. Les niveaux d’infection à Covid ont chuté de début janvier à février et sont restés proches d’un creux de 6 mois en mars, ce qui a amené certains États à lever les restrictions.
La forte augmentation de +916 000 emplois en mars devrait également stimuler les perspectives de dépenses, car davantage de personnes ont trouvé un emploi rémunéré avec un revenu régulier. Le nombres de nouveaux emplois a augmenté d’une forte moyenne mensuelle de +692 000 au cours de la période de 3 mois allant de janvier à mars.
La confiance des consommateurs américains a fortement augmenté en mars en raison de la disparition de la pandémie, de l’augmentation des revenus et de l’amélioration des perspectives d’emplois. En mars, l’indice de confiance des consommateurs américains de l’Université du Michigan a augmenté de +8,1 pour atteindre un sommet d’un an à 84,9. L’indice de confiance des consommateurs américains du Conference Board en mars a augmenté de +19,3 points pour atteindre un sommet en un an de 109,7.
Les demandes de chômage initiales aux États-Unis devraient recommencer à baisser – Les demandes de chômage initiales ont reculées au cours des deux dernières semaines avec un gain consécutif de +86000, qui a inversé la majeure partie de la forte baisse de -107000 de la semaine précédente. Cependant, le consensus est que les demandes initiales recommencent à baisser, avec une baisse de -44 000 aujourd’hui pour atteindre 700 000. Pendant ce temps, le consensus est que le rapport sur les réclamations continues d’aujourd’hui montre une baisse de -34 000 à 3.7 millions, ajoutant à la baisse de -16 000 de la semaine dernière à 3.734 millions.
Les demandes de chômage restent élevées par rapport aux niveaux d’avant la pandémie de +528 000 pour les demandes initiales et de +2.026 millions pour les demandes continues. Cela signifie que 2.026 millions de personnes supplémentaires sont toujours sur les listes de chômage en raison de la pandémie. Cependant, cela sous-estime le fait que l’économie a besoin de créer 8,4 millions d’emplois supplémentaires pour ramener les niveaux d’avant la pandémie.
La production manufacturière américaine devrait se redresser – Le consensus est que le rapport sur la production manufacturière de mars d’aujourd’hui montre une forte augmentation de + 3,6% m / m, ce qui ferait plus qu’inverser la baisse de -3,1% de février. Le rapport de production industrielle plus large de mars devrait montrer une augmentation de + 2,5% m / m, qui viendrait renverser la baisse de -2,2% de février.
Malgré la volatilité de février et mars, la production manufacturière des prochains mois devrait montrer de la vigueur alors que le PIB s’envole en raison de la relance budgétaire. Le consensus est pour le PIB américain d’afficher une ampleur de + 5,4% au T1, puis de grimper de + 8,1% au T2 et + 7,0% au T3. Le consensus est pour une très forte croissance du PIB de + 6,2% pour 2021, surmontant facilement la baisse de -3,5% observée en 2020. Le consensus est alors pour que la croissance du PIB reste forte à + 4,0% en 2022 avant de ralentir à plus normal, + 2,4% en 2023.
La confiance dans le secteur manufacturier est à des niveaux presque euphoriques, l’indice ISM manufacturier progressant en mars de +3,9 points pour atteindre un sommet de 37 ans à 64,7, le plus haut niveau depuis 1984.
L’indice du marché du logement américain NAHB devrait rester fort – Le consensus est que l’indice du marché du logement NAHB du mois d’avril montre une augmentation de +2 points à 84, inversant la baisse de -2 points de mars à 82. Le niveau attendu de 84 aujourd’hui ne serait que de 6 points sous le record de novembre de 90 (historique depuis 1985). Les constructeurs d’habitations américains restent très optimistes en raison de la forte demande de maisons neuves.
Le PIB chinois devrait rester solide au T1 – Le consensus est que le PIB chinois du T1 de ce soir affiche une solide augmentation de + 1,4% t / t (+ 5,6% annualisé), bien que ce serait en baisse par rapport à l’augmentation de + 2,6% t / t au T4. L’économie chinoise revient à des taux de croissance de PIB plus normaux après la flambée post-pandémique observée dans la seconde moitié de 2020.
Sur une base annuelle, le PIB chinois actuel au T1 devrait afficher une forte augmentation de + 18,5% en raison de l’effet de base de la pandémie qui a fermé une grande partie de l’économie chinoise au T1-2020 un an plus tôt.
Sur la base annuelle, le consensus est que le PIB chinois en 2021 augmentera de + 8,5%, rattrapant ainsi le faible rythme de + 2,3% observé en 2020 pendant la pandémie. Cependant, le PIB chinois devrait alors se stabiliser à + 5,5% en 2022 et 2023.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 15 avril 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE JEUDI 15 AVRIL
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 14/04/2021 21:45:17
Les ventes au détail aux États-Unis devraient augmenter grâce aux mesures de relance et à la hausse de l’emploi – Le consensus est que le rapport des ventes au détail de mars d’aujourd’hui augmentera de + 5,8% m / m et + 5,0% m / m hors automobiles.
Les ventes au détail ont été sur des montagnes russes ces derniers mois, principalement en raison des contrôles de relance. Les ventes au détail en janvier ont grimpé de + 7,6% m / m en raison des chèques de relance de 600 $ qui ont été autorisés par le projet de loi d’aide à la pandémie de 900 milliards de dollars qui a été promulgué en fin décembre. Les ventes au détail en février ont ensuite baissé de -3,0% m / m, l’effet de relance de janvier s’estompant.
Cependant, les ventes au détail devraient maintenant afficher une autre forte augmentation de + 5,8% m / m en raison des nouveaux chèques de relance de 1400 $ qui ont commencé à sortir dans la seconde moitié de mars. Le président Biden a signé le projet de loi sur l’aide à la pandémie de 1,9 billion de dollars le 11 mars et les chèques de relance ont commencé environ une semaine plus tard.
Les consommateurs ont également économisé 1,7 billion de dollars supplémentaires grâce à la pandémie lorsqu’ils ont eu moins de possibilités de dépenser leur argent. Les consommateurs ont donc une énorme tirelire sur laquelle s’appuyer lorsqu’ils décident de recommencer à dépenser.
Les ventes au détail devraient être stimulées par l’amélioration des perspectives de pandémie, qui incite les gens à sortir faire leurs courses, à aller au restaurant et à commencer à voyager. Les niveaux d’infection à Covid ont chuté de début janvier à février et sont restés proches d’un creux de 6 mois en mars, ce qui a amené certains États à lever les restrictions.
La forte augmentation de +916 000 emplois en mars devrait également stimuler les perspectives de dépenses, car davantage de personnes ont trouvé un emploi rémunéré avec un revenu régulier. Le nombres de nouveaux emplois a augmenté d’une forte moyenne mensuelle de +692 000 au cours de la période de 3 mois allant de janvier à mars.
La confiance des consommateurs américains a fortement augmenté en mars en raison de la disparition de la pandémie, de l’augmentation des revenus et de l’amélioration des perspectives d’emplois. En mars, l’indice de confiance des consommateurs américains de l’Université du Michigan a augmenté de +8,1 pour atteindre un sommet d’un an à 84,9. L’indice de confiance des consommateurs américains du Conference Board en mars a augmenté de +19,3 points pour atteindre un sommet en un an de 109,7.
Les demandes de chômage initiales aux États-Unis devraient recommencer à baisser – Les demandes de chômage initiales ont reculées au cours des deux dernières semaines avec un gain consécutif de +86000, qui a inversé la majeure partie de la forte baisse de -107000 de la semaine précédente. Cependant, le consensus est que les demandes initiales recommencent à baisser, avec une baisse de -44 000 aujourd’hui pour atteindre 700 000. Pendant ce temps, le consensus est que le rapport sur les réclamations continues d’aujourd’hui montre une baisse de -34 000 à 3.7 millions, ajoutant à la baisse de -16 000 de la semaine dernière à 3.734 millions.
Les demandes de chômage restent élevées par rapport aux niveaux d’avant la pandémie de +528 000 pour les demandes initiales et de +2.026 millions pour les demandes continues. Cela signifie que 2.026 millions de personnes supplémentaires sont toujours sur les listes de chômage en raison de la pandémie. Cependant, cela sous-estime le fait que l’économie a besoin de créer 8,4 millions d’emplois supplémentaires pour ramener les niveaux d’avant la pandémie.
La production manufacturière américaine devrait se redresser – Le consensus est que le rapport sur la production manufacturière de mars d’aujourd’hui montre une forte augmentation de + 3,6% m / m, ce qui ferait plus qu’inverser la baisse de -3,1% de février. Le rapport de production industrielle plus large de mars devrait montrer une augmentation de + 2,5% m / m, qui viendrait renverser la baisse de -2,2% de février.
Malgré la volatilité de février et mars, la production manufacturière des prochains mois devrait montrer de la vigueur alors que le PIB s’envole en raison de la relance budgétaire. Le consensus est pour le PIB américain d’afficher une ampleur de + 5,4% au T1, puis de grimper de + 8,1% au T2 et + 7,0% au T3. Le consensus est pour une très forte croissance du PIB de + 6,2% pour 2021, surmontant facilement la baisse de -3,5% observée en 2020. Le consensus est alors pour que la croissance du PIB reste forte à + 4,0% en 2022 avant de ralentir à plus normal, + 2,4% en 2023.
La confiance dans le secteur manufacturier est à des niveaux presque euphoriques, l’indice ISM manufacturier progressant en mars de +3,9 points pour atteindre un sommet de 37 ans à 64,7, le plus haut niveau depuis 1984.
L’indice du marché du logement américain NAHB devrait rester fort – Le consensus est que l’indice du marché du logement NAHB du mois d’avril montre une augmentation de +2 points à 84, inversant la baisse de -2 points de mars à 82. Le niveau attendu de 84 aujourd’hui ne serait que de 6 points sous le record de novembre de 90 (historique depuis 1985). Les constructeurs d’habitations américains restent très optimistes en raison de la forte demande de maisons neuves.
Le PIB chinois devrait rester solide au T1 – Le consensus est que le PIB chinois du T1 de ce soir affiche une solide augmentation de + 1,4% t / t (+ 5,6% annualisé), bien que ce serait en baisse par rapport à l’augmentation de + 2,6% t / t au T4. L’économie chinoise revient à des taux de croissance de PIB plus normaux après la flambée post-pandémique observée dans la seconde moitié de 2020.
Sur une base annuelle, le PIB chinois actuel au T1 devrait afficher une forte augmentation de + 18,5% en raison de l’effet de base de la pandémie qui a fermé une grande partie de l’économie chinoise au T1-2020 un an plus tôt.
Sur la base annuelle, le consensus est que le PIB chinois en 2021 augmentera de + 8,5%, rattrapant ainsi le faible rythme de + 2,3% observé en 2020 pendant la pandémie. Cependant, le PIB chinois devrait alors se stabiliser à + 5,5% en 2022 et 2023.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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