REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 13/05/2021 20:24:42
Les ventes au détail aux États-Unis devraient afficher une autre forte augmentation – Le consensus est que le rapport sur les ventes au détail d’avril d’aujourd’hui montre une forte augmentation de + 1,0% m / m et + 0,7% m / m hors automobiles. Cela ferait suite au pic haussier observé en mars de + 9,7% m / m et + 8,4% m / m ex-automobiles. Ce pic était dû aux chèques de relance de 1400 $ qui ont été émis en mars. En avril, les consommateurs ont continué à dépenser ce qui restait de leurs chèques de relance.
Les dépenses de consommation sont également motivées par l’énorme les sommes d’argent que les consommateurs ont économisé pendant la pandémie lorsqu’ils ne pouvaient pas voyager ou sortir au restaurant. La vigueur des dépenses de consommation donne un énorme coup de pouce au PIB américain, qui devrait augmenter de + 8,1% au T2 et + 7,0% au T3. Le consensus est pour une croissance du PIB pour 2021 de + 6,3%, surmontant facilement la baisse de -3,5% observée en 2020.
Dans le même temps, l’indice de confiance des consommateurs américain de l’Université du Michigan, préliminaire de mai, devrait afficher une augmentation de +1,9 à 90,2, s’ajoutant à la hausse d’avril de +3,4 à un sommet d’un an de 88,3. L’indice de confiance des consommateurs a maintenant retracé un peu plus de la moitié de la chute de la pandémie de l’an dernier.
Le sentiment des consommateurs est soutenu par (1) la chute des statistiques sur la pandémie et la liberté accrue des personnes vaccinées pour voyager et d’aller aux restaurants, (2) l’amélioration du marché du travail, (3) l’amélioration des finances des ménages grâce aux sommes d’argent que les consommateurs ont économisés pendant la pandémie, et (4) la forte hausse des prix des logements qui a stimulé la richesse des consommateurs.
La production manufacturière américaine devrait afficher une légère augmentation – Le consensus est que le rapport de production manufacturière d’aujourd’hui en avril montre une hausse de + 0,3% m / m, ce qui ajouterait à la poussée de mars de + 2,7% m / m. On s’attend à ce que le rapport de production industrielle plus large d’avril montre une augmentation de + 1,0% m / m, s’ajoutant à l’augmentation de mars de +1,4% m / m.
Le secteur manufacturier américain obtient une grande chance dans le rythme de la flambée de croissance du PIB américain. Cependant, il y a encore une certaine prudence dans le secteur manufacturier en raison des ralentissements de la chaine d’approvisionnement, des coûts d’expédition plus élevés, et des coûts de métaux plus élevés ainsi que la pénurie de puces électroniques.
Le marché reste concentré sur la Fed et l’inflation – Le marché boursier américain a organisé jeudi une reprise modérée après la forte baisse de mercredi. L’indice S&P 500 a rebondi jeudi de + 1,22%, récupérant plus de la moitié de la chute de mardi de -2,14%. L’indice Nasdaq 100 a rebondi jeudi de + 0,83%, récupérant moins d’un tiers de la forte liquidation de mercredi de -2,62%.
Les actions ont repris partiellement jeudi après que des commentaires suggèrent que la Fed s’en tient à son thème selon lequel la poussée d’inflation actuelle sera transitoire. Le gouverneur de la Fed, Waller, a déclaré jeudi qu’il considérait la vigueur actuelle des statistiques d’inflation comme « temporaire ». Il a également déclaré: « Nous ne réagirons pas de manière excessive aux dépassements temporaires de l’inflation ».
Les marchés ont été surpris mercredi par le rapport de l’IPC beaucoup plus fort que prévu de + 0,8% m / m titre et + 0,9% m / m core. Sur une base annualisée de 3 mois, l’IPC global a grimpé de + 7,2% et l’IPC de base de + 5,6%.
Il y a eu des nouvelles d’inflation favorables jeudi lorsque le seuil de rentabilité à 10 ans des anticipations d’inflation a chuté de -3 pb à 2,54%, soit 5 pb en dessous du plus haut de 8 ans de mercredi à 2,59%. Le taux des anticipations d’inflation a chuté jeudi après que les prix du pétrole brut ont chuté de -3,42% à la nouvelle mercredi soir que le pipeline Colonial est rouvert.
Les marchés continueront de se concentrer sur les perspectives d’inflation en raison des craintes que la Fed ne soit encore obligée de resserrer sa politique monétaire plus tôt que prévu si l’inflation commence à afficher une augmentation persistante.
Les républicains proposeront un plan d’infrastructure la semaine prochaine, mais les chances sont minces pour un accord – Un groupe de républicains dirigé par la sénatrice Shelley Moore Capito (R-WV) a rencontré le président Biden, jeudi, et a déclaré qu’il présenterait un plan d’infrastructure plus détaillé la semaine prochaine. Leur dernière offre d’infrastructure s’élevait à 568 milliards de dollars, ce qui est bien inférieur à la proposition de 2,25 billions de dollars de M. Biden.
Les républicains ont des lignes rouges, notamment le fait qu’un accord implique une infrastructure traditionnelle et laisse intactes les réductions d’impôt des républicains en 2017. M. Biden les a invités à proposer des rémunérations différentes s’ils ne sont pas disposés à augmenter les impôts sur les sociétés.
Il y a clairement un art de la performance politique en cours puisque les chances d’un accord démocrate-républicain sur les infrastructures sont pratiquement nulles. Cependant, M. Biden a fait des promesses électorales de travailler de manière bipartisane, et il doit également convaincre les démocrates modérés tels que le sénateur démocrate Manchin qu’il fait une tentative sérieuse de compromis avec les républicains.
En fin de compte, cependant, le résultat le plus probable est que les démocrates de la Chambre poursuivront leur propre plan basé sur la proposition de M. Biden. La présidente de la Chambre, Pelosi, a déclaré qu’elle aimerait avoir un projet de loi sur les infrastructures de la Chambre finalisé d’ici le 4 juillet et l’envoyer au Sénat pour son adoption avant les vacances d’août. Cependant, le timing est très incertain, car les démocrates n’ont même pas encore décidés s’ils diviseraient les plans familiaux et d’emplois de M. Biden ou finiraient par l’exécuter comme un projet de loi massif.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 14 mai 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 14 MAI
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 13/05/2021 20:24:42
Les ventes au détail aux États-Unis devraient afficher une autre forte augmentation – Le consensus est que le rapport sur les ventes au détail d’avril d’aujourd’hui montre une forte augmentation de + 1,0% m / m et + 0,7% m / m hors automobiles. Cela ferait suite au pic haussier observé en mars de + 9,7% m / m et + 8,4% m / m ex-automobiles. Ce pic était dû aux chèques de relance de 1400 $ qui ont été émis en mars. En avril, les consommateurs ont continué à dépenser ce qui restait de leurs chèques de relance.
Les dépenses de consommation sont également motivées par l’énorme les sommes d’argent que les consommateurs ont économisé pendant la pandémie lorsqu’ils ne pouvaient pas voyager ou sortir au restaurant. La vigueur des dépenses de consommation donne un énorme coup de pouce au PIB américain, qui devrait augmenter de + 8,1% au T2 et + 7,0% au T3. Le consensus est pour une croissance du PIB pour 2021 de + 6,3%, surmontant facilement la baisse de -3,5% observée en 2020.
Dans le même temps, l’indice de confiance des consommateurs américain de l’Université du Michigan, préliminaire de mai, devrait afficher une augmentation de +1,9 à 90,2, s’ajoutant à la hausse d’avril de +3,4 à un sommet d’un an de 88,3. L’indice de confiance des consommateurs a maintenant retracé un peu plus de la moitié de la chute de la pandémie de l’an dernier.
Le sentiment des consommateurs est soutenu par (1) la chute des statistiques sur la pandémie et la liberté accrue des personnes vaccinées pour voyager et d’aller aux restaurants, (2) l’amélioration du marché du travail, (3) l’amélioration des finances des ménages grâce aux sommes d’argent que les consommateurs ont économisés pendant la pandémie, et (4) la forte hausse des prix des logements qui a stimulé la richesse des consommateurs.
La production manufacturière américaine devrait afficher une légère augmentation – Le consensus est que le rapport de production manufacturière d’aujourd’hui en avril montre une hausse de + 0,3% m / m, ce qui ajouterait à la poussée de mars de + 2,7% m / m. On s’attend à ce que le rapport de production industrielle plus large d’avril montre une augmentation de + 1,0% m / m, s’ajoutant à l’augmentation de mars de +1,4% m / m.
Le secteur manufacturier américain obtient une grande chance dans le rythme de la flambée de croissance du PIB américain. Cependant, il y a encore une certaine prudence dans le secteur manufacturier en raison des ralentissements de la chaine d’approvisionnement, des coûts d’expédition plus élevés, et des coûts de métaux plus élevés ainsi que la pénurie de puces électroniques.
Le marché reste concentré sur la Fed et l’inflation – Le marché boursier américain a organisé jeudi une reprise modérée après la forte baisse de mercredi. L’indice S&P 500 a rebondi jeudi de + 1,22%, récupérant plus de la moitié de la chute de mardi de -2,14%. L’indice Nasdaq 100 a rebondi jeudi de + 0,83%, récupérant moins d’un tiers de la forte liquidation de mercredi de -2,62%.
Les actions ont repris partiellement jeudi après que des commentaires suggèrent que la Fed s’en tient à son thème selon lequel la poussée d’inflation actuelle sera transitoire. Le gouverneur de la Fed, Waller, a déclaré jeudi qu’il considérait la vigueur actuelle des statistiques d’inflation comme « temporaire ». Il a également déclaré: « Nous ne réagirons pas de manière excessive aux dépassements temporaires de l’inflation ».
Les marchés ont été surpris mercredi par le rapport de l’IPC beaucoup plus fort que prévu de + 0,8% m / m titre et + 0,9% m / m core. Sur une base annualisée de 3 mois, l’IPC global a grimpé de + 7,2% et l’IPC de base de + 5,6%.
Il y a eu des nouvelles d’inflation favorables jeudi lorsque le seuil de rentabilité à 10 ans des anticipations d’inflation a chuté de -3 pb à 2,54%, soit 5 pb en dessous du plus haut de 8 ans de mercredi à 2,59%. Le taux des anticipations d’inflation a chuté jeudi après que les prix du pétrole brut ont chuté de -3,42% à la nouvelle mercredi soir que le pipeline Colonial est rouvert.
Les marchés continueront de se concentrer sur les perspectives d’inflation en raison des craintes que la Fed ne soit encore obligée de resserrer sa politique monétaire plus tôt que prévu si l’inflation commence à afficher une augmentation persistante.
Les républicains proposeront un plan d’infrastructure la semaine prochaine, mais les chances sont minces pour un accord – Un groupe de républicains dirigé par la sénatrice Shelley Moore Capito (R-WV) a rencontré le président Biden, jeudi, et a déclaré qu’il présenterait un plan d’infrastructure plus détaillé la semaine prochaine. Leur dernière offre d’infrastructure s’élevait à 568 milliards de dollars, ce qui est bien inférieur à la proposition de 2,25 billions de dollars de M. Biden.
Les républicains ont des lignes rouges, notamment le fait qu’un accord implique une infrastructure traditionnelle et laisse intactes les réductions d’impôt des républicains en 2017. M. Biden les a invités à proposer des rémunérations différentes s’ils ne sont pas disposés à augmenter les impôts sur les sociétés.
Il y a clairement un art de la performance politique en cours puisque les chances d’un accord démocrate-républicain sur les infrastructures sont pratiquement nulles. Cependant, M. Biden a fait des promesses électorales de travailler de manière bipartisane, et il doit également convaincre les démocrates modérés tels que le sénateur démocrate Manchin qu’il fait une tentative sérieuse de compromis avec les républicains.
En fin de compte, cependant, le résultat le plus probable est que les démocrates de la Chambre poursuivront leur propre plan basé sur la proposition de M. Biden. La présidente de la Chambre, Pelosi, a déclaré qu’elle aimerait avoir un projet de loi sur les infrastructures de la Chambre finalisé d’ici le 4 juillet et l’envoyer au Sénat pour son adoption avant les vacances d’août. Cependant, le timing est très incertain, car les démocrates n’ont même pas encore décidés s’ils diviseraient les plans familiaux et d’emplois de M. Biden ou finiraient par l’exécuter comme un projet de loi massif.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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