REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Le marché boursier corrige à la baisse alors que les inquiétudes croissent à propos d’une lente reprise et d’une éventuelle deuxième vague pandémique – L’indice S&P 500 (SPX) a fortement chuté de -5,89% jeudi et a affiché un creux des 2 semaines. Le SPX a affiché un sommet de 3 mois et demi ce lundi, mais le creux de jeudi représente une baisse de -7,2 %% par rapport à ce sommet. Le SPX, au plus bas de jeudi a retracé 22% de la forte reprise de mars à juin.
La forte liquidation de jeudi a été provoquée par une forte pression de liquidation prolongée déclenchée en partie par l’avertissement du président de la Fed, Powell, mercredi, que ce sera un « coup dur et long » pour la reprise de l’économie américaine et que la pandémie pourrait infliger des dommages économiques durables. La bourse a également été découragée par les prévisions médianes du FOMC selon lesquelles le PIB américain chuterait de -6,5% en 2020, ce qui était pire que le consensus actuel pour une baisse de -5,7%. Cependant, le FOMC prévoit un rebond de + 5,0% en 2021, ce qui est meilleur que le consensus de + 4,0%.
Le marché boursier a également fortement chuté jeudi suite à l’accumulation de reportages sur l’augmentation des infections à Covid-19 dans certaines régions et sur le fait que les États-Unis commencent à voir une deuxième vague pandémique maintenant que les fermetures se relâchent. Par exemple, le Texas a signalé mercredi 2 504 nouveaux cas de coronavirus, le plus grand total sur une journée depuis le début de l’épidémie. La Floride a signalé 8 553 nouveaux cas un mois après sa réouverture. Les hospitalisations en raison du coronavirus en Californie ont augmenté au cours de 9 des 10 derniers jours et sont à leur plus haut niveau en un mois.
Les responsables de la ville de Houston ont déclaré jeudi que la ville était au « au bord du désastre » et qu’ils étaient sur le point de réimposer un ordre de confinement. Jeudi, les marchés ont dû faire face à l’idée que certaines grandes villes ou certains États pourraient devoir revenir sur le verrouillage, retardant ainsi un rebond économique.
Jeudi, le secrétaire au Trésor, Mnuchin, a déclaré que « nous ne pouvons plus fermer l’économie ». Cependant, cette décision est prise au niveau des États, des comtés et des villes, et le gouvernement fédéral n’a aucun contrôle réel sur les fermetures.
Il y a maintenant plus de 2 millions d’Américains qui ont eu la maladie de Covid-19. C’est assez de gens pour remplir 22 stades de la taille du Rose Bowl à Pasadena, qui a une capacité d’environ 91 000, comme l’a noté The Daily Beast. Pendant ce temps, 113 700 personnes sont confirmées mortes de Covid-19, selon Johns Hopkins, ce qui représente près du double du nombre de soldats américains (57 939) tués lors de la guerre du Vietnam.
Les entreprises américaines se sont adaptées du mieux qu’elles pouvaient aux conditions de la pandémie, et l’économie américaine continuera de s’embrouiller. Cependant, il faudra un vaccin efficace et / ou un remède avant que l’économie américaine ne retrouve pleinement ses forces. Il y a beaucoup d’espoir pour un vaccin efficace, mais il faudra du temps pour des essais sur l’humain et ensuite un processus mondial massif de fabrication et de distribution de vaccins.
Le Royaume-Uni devrait aujourd’hui exclure officiellement une prolongation du Brexit tout en entamant un marathon de négociation de 5 semaines – Le ministre du Cabinet, Michael Gove, devrait aujourd’hui détailler le régime douanier britannique post-Brexit et exclure officiellement une prolongation de la période de transition au-delà de la fin de cette année, selon le rapport de Bloomberg.
Le Royaume-Uni estime qu’il n’y a pas de base juridique pour une prolongation de la période de transition si la demande n’est pas présentée avant la fin juin. Le Premier ministre britannique Johnson et son gouvernement continuent de jurer qu’il n’y aura pas de prolongation de la transition au-delà de la fin de cette année, même si le Royaume-Uni doit quitter le marché unique sans accord commercial et avec des tarifs allant aux valeurs par défaut de l’OMC. Il reste à voir si cette position est simplement un moyen de mettre une pression de négociation maximale sur l’UE ou si le Premier ministre Johnson est sérieux.
Du côté positif, les responsables de l’UE et du Royaume-Uni ont convenu d’engager cinq semaines consécutives de pourparlers à partir de la semaine prochaine afin de résoudre leurs différends et de parvenir à un accord commercial. Le Royaume-Uni continue d’insister sur un accord de libre-échange de type canadien sans normes ni règlements de l’UE. L’UE continue d’insister sur les droits de pêche, des conditions de concurrence équitables et une procédure de règlement des différends alors qu’elle cherche à empêcher un «Singapour sur la Tamise» à ses portes.
Le Premier ministre britannique Boris Johnson tiendra également une téléconférence lundi avec la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, et d’autres hauts responsables européens. L’objectif sera de donner une impulsion politique aux négociations commerciales, qui n’ont jusqu’à présent produit aucun progrès.
Le temps est compté pour la poursuite des tribunes, car un accord doit être en place vers octobre pour donner suffisamment de temps pour les ratifications au niveau national. Le prochain marathon de négociation de 5 semaines pourrait être le facteur déterminant pour savoir s’il y aura un accord commercial UE-Royaume-Uni d’ici la fin de l’année.
Le sentiment des consommateurs américains devrait rebondir un peu plus haut – Le consensus du marché est que l’indice préliminaire du sentiment des consommateurs des États-Unis de l’Université du Michigan en juin devrait afficher une augmentation de +2,7 points à 75,0, ajoutant à + 0,5 point de mai à 72,3. L’indice de mars / avril a plongé de -29,2 points au plus bas de 8,8 ans et demi d’avril de 71,8 avant de rebondir légèrement plus haut en mai.
L’indice de confiance des consommateurs d’aujourd’hui pour début juin devrait rebondir un peu plus haut en raison (1) de la réouverture partielle de la plupart des États et (2) de la vigueur récente du marché boursier qui a donné une certaine confiance économique. Pourtant, les perspectives globales restent sombres avec la pandémie qui perdure et avec des millions de personnes sans emploi.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA Stratège de Marché / Market Strategist Trading desk: (514) 218-6888 Mobile: (514) 449-8993 Fax: (514) 932-7340 R.J. O’Brien & Associates Canada Inc 1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120 Montréal, Québec H3B 4W8 www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 12 juin 2020
RJO Previews and Perspectives for Friday, June 12
Publié le 6/11/2020 9:51 PM
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Le marché boursier corrige à la baisse alors que les inquiétudes croissent à propos d’une lente reprise et d’une éventuelle deuxième vague pandémique – L’indice S&P 500 (SPX) a fortement chuté de -5,89% jeudi et a affiché un creux des 2 semaines. Le SPX a affiché un sommet de 3 mois et demi ce lundi, mais le creux de jeudi représente une baisse de -7,2 %% par rapport à ce sommet. Le SPX, au plus bas de jeudi a retracé 22% de la forte reprise de mars à juin.
La forte liquidation de jeudi a été provoquée par une forte pression de liquidation prolongée déclenchée en partie par l’avertissement du président de la Fed, Powell, mercredi, que ce sera un « coup dur et long » pour la reprise de l’économie américaine et que la pandémie pourrait infliger des dommages économiques durables. La bourse a également été découragée par les prévisions médianes du FOMC selon lesquelles le PIB américain chuterait de -6,5% en 2020, ce qui était pire que le consensus actuel pour une baisse de -5,7%. Cependant, le FOMC prévoit un rebond de + 5,0% en 2021, ce qui est meilleur que le consensus de + 4,0%.
Le marché boursier a également fortement chuté jeudi suite à l’accumulation de reportages sur l’augmentation des infections à Covid-19 dans certaines régions et sur le fait que les États-Unis commencent à voir une deuxième vague pandémique maintenant que les fermetures se relâchent. Par exemple, le Texas a signalé mercredi 2 504 nouveaux cas de coronavirus, le plus grand total sur une journée depuis le début de l’épidémie. La Floride a signalé 8 553 nouveaux cas un mois après sa réouverture. Les hospitalisations en raison du coronavirus en Californie ont augmenté au cours de 9 des 10 derniers jours et sont à leur plus haut niveau en un mois.
Les responsables de la ville de Houston ont déclaré jeudi que la ville était au « au bord du désastre » et qu’ils étaient sur le point de réimposer un ordre de confinement. Jeudi, les marchés ont dû faire face à l’idée que certaines grandes villes ou certains États pourraient devoir revenir sur le verrouillage, retardant ainsi un rebond économique.
Jeudi, le secrétaire au Trésor, Mnuchin, a déclaré que « nous ne pouvons plus fermer l’économie ». Cependant, cette décision est prise au niveau des États, des comtés et des villes, et le gouvernement fédéral n’a aucun contrôle réel sur les fermetures.
Il y a maintenant plus de 2 millions d’Américains qui ont eu la maladie de Covid-19. C’est assez de gens pour remplir 22 stades de la taille du Rose Bowl à Pasadena, qui a une capacité d’environ 91 000, comme l’a noté The Daily Beast. Pendant ce temps, 113 700 personnes sont confirmées mortes de Covid-19, selon Johns Hopkins, ce qui représente près du double du nombre de soldats américains (57 939) tués lors de la guerre du Vietnam.
Les entreprises américaines se sont adaptées du mieux qu’elles pouvaient aux conditions de la pandémie, et l’économie américaine continuera de s’embrouiller. Cependant, il faudra un vaccin efficace et / ou un remède avant que l’économie américaine ne retrouve pleinement ses forces. Il y a beaucoup d’espoir pour un vaccin efficace, mais il faudra du temps pour des essais sur l’humain et ensuite un processus mondial massif de fabrication et de distribution de vaccins.
Le Royaume-Uni devrait aujourd’hui exclure officiellement une prolongation du Brexit tout en entamant un marathon de négociation de 5 semaines – Le ministre du Cabinet, Michael Gove, devrait aujourd’hui détailler le régime douanier britannique post-Brexit et exclure officiellement une prolongation de la période de transition au-delà de la fin de cette année, selon le rapport de Bloomberg.
Le Royaume-Uni estime qu’il n’y a pas de base juridique pour une prolongation de la période de transition si la demande n’est pas présentée avant la fin juin. Le Premier ministre britannique Johnson et son gouvernement continuent de jurer qu’il n’y aura pas de prolongation de la transition au-delà de la fin de cette année, même si le Royaume-Uni doit quitter le marché unique sans accord commercial et avec des tarifs allant aux valeurs par défaut de l’OMC. Il reste à voir si cette position est simplement un moyen de mettre une pression de négociation maximale sur l’UE ou si le Premier ministre Johnson est sérieux.
Du côté positif, les responsables de l’UE et du Royaume-Uni ont convenu d’engager cinq semaines consécutives de pourparlers à partir de la semaine prochaine afin de résoudre leurs différends et de parvenir à un accord commercial. Le Royaume-Uni continue d’insister sur un accord de libre-échange de type canadien sans normes ni règlements de l’UE. L’UE continue d’insister sur les droits de pêche, des conditions de concurrence équitables et une procédure de règlement des différends alors qu’elle cherche à empêcher un «Singapour sur la Tamise» à ses portes.
Le Premier ministre britannique Boris Johnson tiendra également une téléconférence lundi avec la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, et d’autres hauts responsables européens. L’objectif sera de donner une impulsion politique aux négociations commerciales, qui n’ont jusqu’à présent produit aucun progrès.
Le temps est compté pour la poursuite des tribunes, car un accord doit être en place vers octobre pour donner suffisamment de temps pour les ratifications au niveau national. Le prochain marathon de négociation de 5 semaines pourrait être le facteur déterminant pour savoir s’il y aura un accord commercial UE-Royaume-Uni d’ici la fin de l’année.
Le sentiment des consommateurs américains devrait rebondir un peu plus haut – Le consensus du marché est que l’indice préliminaire du sentiment des consommateurs des États-Unis de l’Université du Michigan en juin devrait afficher une augmentation de +2,7 points à 75,0, ajoutant à + 0,5 point de mai à 72,3. L’indice de mars / avril a plongé de -29,2 points au plus bas de 8,8 ans et demi d’avril de 71,8 avant de rebondir légèrement plus haut en mai.
L’indice de confiance des consommateurs d’aujourd’hui pour début juin devrait rebondir un peu plus haut en raison (1) de la réouverture partielle de la plupart des États et (2) de la vigueur récente du marché boursier qui a donné une certaine confiance économique. Pourtant, les perspectives globales restent sombres avec la pandémie qui perdure et avec des millions de personnes sans emploi.
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