REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 10/11/2020 20:54:07
L’indice S&P 500 s’installe alors que le réalisme des vaccins diminue – L’indice S&P 500 s’est rétabli mardi après la forte hausse de lundi sur l’annonce d’une efficacité de 90% du vaccin de Pfizer. L’indice S&P 500 a clôturé mardi légèrement en baisse de -0,14%, redonnant un peu du rallye de + 1,17% de lundi à un nouveau record. Pendant ce temps, l’indice Nasdaq 100 a chuté mardi de -1,74%, ajoutant à la forte liquidation de -2,16% de lundi.
Le Nasdaq lundi a été miné par une forte liquidation des actions qui ont bénéficié de la pandémie, telles que Zoom, Peloton, Amazon et bien d’autres. Amazon a ensuite chuté mardi de -3,16%, ajoutant à la perte de -5,50% de lundi, après que l’UE a annoncé une enquête antitrust sur le fait qu’Amazon utilisait des données de marchands indépendants pour aider sa propre division de vente au détail. Cela a fourni un autre exemple du resserrement des contraintes réglementaires mondiales qui frappent de nombreuses entreprises technologiques de haut niveau.
Les nouvelles positives du vaccin Pfizer lundi ont provoqué une réaction instinctive alors que les marchés commençaient à voir un peu de lumière au bout du tunnel pour un vaccin et une fin éventuelle de la pandémie. Dans l’intervalle, cependant, les infections pandémiques sont en plein essor, ce qui fait craindre que certains États ne soient contraints à une nouvelle série de fermetures d’activités pour éviter que les hôpitaux ne soient envahis.
Les nouvelles infections à Covid aux États-Unis ont dépassé 100000 au cours de la semaine dernière et ont atteint 141000 jeudi dernier, selon Johns Hopkins. La moyenne sur 7 jours a grimpé à environ 120 000, doublant le mois dernier. Le récent pic de nouvelles infections à Covid semble être de nature saisonnière, car les gens se déplacent à l’intérieur par temps plus froid et peut-être que l’air plus sec facilite la transmission.
Le pic actuel des taux d’infection à Covid semble susceptible de se poursuivre jusqu’à ce que les restrictions se resserrent ou jusqu’à ce que le pic saisonnier se termine. On espère également que les vaccins viendront bientôt à la rescousse. En supposant que le vaccin de Pfizer obtienne une approbation d’urgence dans les prochaines semaines, on espère que 25 millions d’Américains à haut risque pourraient se faire vacciner d’ici la fin de l’année. M. Fauci a déclaré hier qu’il s’attend à ce que les vaccins soient facilement accessibles au grand public d’ici avril.
On espère que d’autres vaccins seront bientôt disponibles, comme le vaccin de Moderna. Les vaccins candidats ne manquent pas avec 52 vaccins Covid actuellement en essais cliniques sur l’homme et 87 en enquête préclinique, selon le New York Times.
Les marchés attendent une action fiscale du Congrès lors de la session intérimaire – Le Congrès a deux principaux projets de loi budgétaires à examiner à son retour à Washington après les élections de la semaine dernière: (1) un projet de loi de dépenses pour remplacer la RC expirant le 11 décembre, et (2) un projet de loi de relance pandémique. Le Sénat est déjà revenu en session tandis que la Chambre devrait reprendre ses sessions la semaine prochaine.
Le Congrès n’a que 3-1 / 2 semaines pour adopter un nouveau projet de loi sur les dépenses avant l’expiration de la résolution continuelle (RC) le 11 décembre. Si aucun projet de loi n’est adopté, il y aura un autre arrêt du gouvernement américain. Les comités du Congrès travaillent sur un projet de loi de dépenses qui autoriserait les dépenses jusqu’à la fin de l’exercice en cours, le 30 septembre 2021.
Le montant global de la facture de dépenses pour le reste de l’exercice 2021 a déjà été convenu, ce qui constituait un grand pas en avant. Cependant, il existe de nettes différences partisanes concernant la manière exacte dont l’argent sera dépensé et les divers coureurs de pilules empoisonnées. Il reste également à voir comment le président Trump coopérera pour approuver le projet de loi de dépenses. M. Trump, par exemple, pourrait exiger des dépenses aux frontières auxquelles les démocrates de la Chambre s’opposeraient catégoriquement.
En raison des difficultés à adopter un projet de loi complet sur les dépenses, il est possible que le Congrès revienne sur sa voie bien usée consistant à adopter une autre RC à court terme. Cela entraînerait un projet de loi de dépenses au début de 2021 après l’installation du nouveau Congrès et la prise du pouvoir par le président élu Biden.
Un autre obstacle à l’horizon budgétaire est que Washington devra relever le plafond de la dette d’ici l’automne 2021 ou il y aura à nouveau la menace d’un défaut de paiement de la dette souveraine américaine. Le plafond de la dette sera automatiquement rétabli le 1er août 2021. Le Trésor pourra alors utiliser ses procédures d’urgence habituelles pour repousser la date X à un moment de l’automne. À la date X, le Trésor n’aura pas de liquidités et aucune capacité à emprunter plus d’argent, obligeant ainsi le Trésor à commencer à manquer à ses obligations financières.
Bien que le contrôle du Sénat n’ait pas encore été déterminé, il existe une forte probabilité d’un gouvernement divisé en 2021. Cela signifie qu’il est possible qu’une hausse du plafond de la dette à l’automne 2021 devienne un nouveau point d’éclair politique pour les marchés avec la menace d’un défaut de paiement d’une dette souveraine américaine.
Pendant ce temps, les chances semblent faibles pour un projet de loi de relance pendant la session intérimaire. Le chef de la majorité au Sénat McConnell et la présidente de la Chambre Pelosi ont réaffirmé ces derniers jours leurs positions très divergentes et n’ont donné aucune indication qu’ils avaient intérêt à faire des compromis. M. McConnell est à 500 milliards de dollars et Mme Pelosi à 2,4 billions de dollars.
Les chances d’un accord semblent encore plus lointaines car le président Trump n’a donné aucune indication depuis les élections qu’il souhaitait toujours un accord de relance et s’il était prêt à essayer de renforcer les républicains du Sénat pour qu’ils acceptent un accord avec Pelosi. En outre, Mme Pelosi voudra peut-être attendre pour négocier jusqu’à ce qu’elle voie si les démocrates peuvent prendre le contrôle du Sénat lors des deux élections du 5 janvier pour les deux sièges du Sénat de Géorgie.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 11 novembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR MERCREDI 11 NOV
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 10/11/2020 20:54:07
L’indice S&P 500 s’installe alors que le réalisme des vaccins diminue – L’indice S&P 500 s’est rétabli mardi après la forte hausse de lundi sur l’annonce d’une efficacité de 90% du vaccin de Pfizer. L’indice S&P 500 a clôturé mardi légèrement en baisse de -0,14%, redonnant un peu du rallye de + 1,17% de lundi à un nouveau record. Pendant ce temps, l’indice Nasdaq 100 a chuté mardi de -1,74%, ajoutant à la forte liquidation de -2,16% de lundi.
Le Nasdaq lundi a été miné par une forte liquidation des actions qui ont bénéficié de la pandémie, telles que Zoom, Peloton, Amazon et bien d’autres. Amazon a ensuite chuté mardi de -3,16%, ajoutant à la perte de -5,50% de lundi, après que l’UE a annoncé une enquête antitrust sur le fait qu’Amazon utilisait des données de marchands indépendants pour aider sa propre division de vente au détail. Cela a fourni un autre exemple du resserrement des contraintes réglementaires mondiales qui frappent de nombreuses entreprises technologiques de haut niveau.
Les nouvelles positives du vaccin Pfizer lundi ont provoqué une réaction instinctive alors que les marchés commençaient à voir un peu de lumière au bout du tunnel pour un vaccin et une fin éventuelle de la pandémie. Dans l’intervalle, cependant, les infections pandémiques sont en plein essor, ce qui fait craindre que certains États ne soient contraints à une nouvelle série de fermetures d’activités pour éviter que les hôpitaux ne soient envahis.
Les nouvelles infections à Covid aux États-Unis ont dépassé 100000 au cours de la semaine dernière et ont atteint 141000 jeudi dernier, selon Johns Hopkins. La moyenne sur 7 jours a grimpé à environ 120 000, doublant le mois dernier. Le récent pic de nouvelles infections à Covid semble être de nature saisonnière, car les gens se déplacent à l’intérieur par temps plus froid et peut-être que l’air plus sec facilite la transmission.
Le pic actuel des taux d’infection à Covid semble susceptible de se poursuivre jusqu’à ce que les restrictions se resserrent ou jusqu’à ce que le pic saisonnier se termine. On espère également que les vaccins viendront bientôt à la rescousse. En supposant que le vaccin de Pfizer obtienne une approbation d’urgence dans les prochaines semaines, on espère que 25 millions d’Américains à haut risque pourraient se faire vacciner d’ici la fin de l’année. M. Fauci a déclaré hier qu’il s’attend à ce que les vaccins soient facilement accessibles au grand public d’ici avril.
On espère que d’autres vaccins seront bientôt disponibles, comme le vaccin de Moderna. Les vaccins candidats ne manquent pas avec 52 vaccins Covid actuellement en essais cliniques sur l’homme et 87 en enquête préclinique, selon le New York Times.
Les marchés attendent une action fiscale du Congrès lors de la session intérimaire – Le Congrès a deux principaux projets de loi budgétaires à examiner à son retour à Washington après les élections de la semaine dernière: (1) un projet de loi de dépenses pour remplacer la RC expirant le 11 décembre, et (2) un projet de loi de relance pandémique. Le Sénat est déjà revenu en session tandis que la Chambre devrait reprendre ses sessions la semaine prochaine.
Le Congrès n’a que 3-1 / 2 semaines pour adopter un nouveau projet de loi sur les dépenses avant l’expiration de la résolution continuelle (RC) le 11 décembre. Si aucun projet de loi n’est adopté, il y aura un autre arrêt du gouvernement américain. Les comités du Congrès travaillent sur un projet de loi de dépenses qui autoriserait les dépenses jusqu’à la fin de l’exercice en cours, le 30 septembre 2021.
Le montant global de la facture de dépenses pour le reste de l’exercice 2021 a déjà été convenu, ce qui constituait un grand pas en avant. Cependant, il existe de nettes différences partisanes concernant la manière exacte dont l’argent sera dépensé et les divers coureurs de pilules empoisonnées. Il reste également à voir comment le président Trump coopérera pour approuver le projet de loi de dépenses. M. Trump, par exemple, pourrait exiger des dépenses aux frontières auxquelles les démocrates de la Chambre s’opposeraient catégoriquement.
En raison des difficultés à adopter un projet de loi complet sur les dépenses, il est possible que le Congrès revienne sur sa voie bien usée consistant à adopter une autre RC à court terme. Cela entraînerait un projet de loi de dépenses au début de 2021 après l’installation du nouveau Congrès et la prise du pouvoir par le président élu Biden.
Un autre obstacle à l’horizon budgétaire est que Washington devra relever le plafond de la dette d’ici l’automne 2021 ou il y aura à nouveau la menace d’un défaut de paiement de la dette souveraine américaine. Le plafond de la dette sera automatiquement rétabli le 1er août 2021. Le Trésor pourra alors utiliser ses procédures d’urgence habituelles pour repousser la date X à un moment de l’automne. À la date X, le Trésor n’aura pas de liquidités et aucune capacité à emprunter plus d’argent, obligeant ainsi le Trésor à commencer à manquer à ses obligations financières.
Bien que le contrôle du Sénat n’ait pas encore été déterminé, il existe une forte probabilité d’un gouvernement divisé en 2021. Cela signifie qu’il est possible qu’une hausse du plafond de la dette à l’automne 2021 devienne un nouveau point d’éclair politique pour les marchés avec la menace d’un défaut de paiement d’une dette souveraine américaine.
Pendant ce temps, les chances semblent faibles pour un projet de loi de relance pendant la session intérimaire. Le chef de la majorité au Sénat McConnell et la présidente de la Chambre Pelosi ont réaffirmé ces derniers jours leurs positions très divergentes et n’ont donné aucune indication qu’ils avaient intérêt à faire des compromis. M. McConnell est à 500 milliards de dollars et Mme Pelosi à 2,4 billions de dollars.
Les chances d’un accord semblent encore plus lointaines car le président Trump n’a donné aucune indication depuis les élections qu’il souhaitait toujours un accord de relance et s’il était prêt à essayer de renforcer les républicains du Sénat pour qu’ils acceptent un accord avec Pelosi. En outre, Mme Pelosi voudra peut-être attendre pour négocier jusqu’à ce qu’elle voie si les démocrates peuvent prendre le contrôle du Sénat lors des deux élections du 5 janvier pour les deux sièges du Sénat de Géorgie.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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