REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 10/12/2020 à 20:16
La fermeture du gouvernement américain semble improbable et les négociations se poursuivent pour un projet de loi sur l’aide à la pandémie – Le Sénat a été contraint hier de reporter le vote sur une résolution continue de 7 jours pour remplacer le CR existant qui expire aujourd’hui. Plusieurs sénateurs ont utilisé le CR à court terme pour présenter leurs causes favorites.
Le Sénat devrait généralement adopter le CR de 7 jours aujourd’hui, évitant ainsi une fermeture partielle du gouvernement à partir de samedi. Les Américains ne sont certainement pas d’humeur à une fermeture du gouvernement avec plus de 2 000 personnes qui meurent chaque jour de Covid.
Pendant ce temps, les négociations avancent sur un projet de loi d’aide en cas de pandémie basé à peu près sur le plan de 908 milliards de dollars proposé par un groupe bipartite de sénateurs. Ce projet de loi contient des allocations de chômage, un autre cycle de financement PPP et une foule d’autres mesures d’aide.
Le personnel du sénateur McConnell était occupé hier à rejeter toute idée de compromis sur sa demande d’un bouclier de responsabilité Covid. Le bouclier de responsabilité et le montant de l’aide pour les gouvernements des États et locaux restent les deux principaux points de friction.
Le chef républicain de la Chambre, McCarthy, a déclaré hier qu’il n’attend pas de projet de loi avant la semaine prochaine. Cela semble un pari probable étant donné que le Congrès veut quitter Washington vendredi prochain pour les vacances.
Les vaccinations américaines devraient commencer sous peu – Les vaccinations contre la Covid pourraient commencer dès aujourd’hui après que le comité consultatif de la FDA fin jeudi après-midi a recommandé l’autorisation d’urgence du vaccin de Pfizer, ouvrant la voie à une décision rapide de la FDA d’aller de l’avant.
Le début des vaccinations va certainement donner un coup de pouce psychologique au public américain. Cependant, les vaccins ne risquent pas d’entraver les taux d’infection à la Covid avant le printemps 2021, date à laquelle ils seront largement disponibles pour le grand public. La moyenne sur 7 jours des infections à la Covid est actuellement de 205 539 et les décès reliés à la Covid s’établissent à 2257, selon les données compilées par Bloomberg.
Les marchés attendent de voir si dimanche n’est qu’une autre date limite que le Brexit franchira – Le Premier ministre Johnson et la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, lors de leur réunion mercredi soir à Bruxelles, n’ont fait aucun progrès, mais ont déclaré que les négociateurs poursuivraient les négociations avec une date limite de dimanche . Les marchés attendent de voir si dimanche n’est qu’une autre date limite que les deux parties vont franchir, bloquées sur les mêmes problèmes.
Johnson ne semble pas optimiste quant à un accord alors qu’il continue de faire pression pour sa demande amorphe de souveraineté britannique. Cependant, M. Johnson ne peut pas se permettre politiquement un Brexit sans accord le 31 décembre, et il se contentera probablement de faire preuve de prudence pour faire pression sur l’UE dans certaines concessions de dernière minute lorsqu’il déclarera la victoire.
Pendant ce temps, l’UE tiendra probablement toutes les concessions qu’elle pourrait être disposée à faire jusqu’à la dernière minute pour empêcher M. Johnson de retourner chez lui et demander davantage.
La BCE prolonge ses programmes de relance un peu plus longtemps que prévu – La BCE, jeudi, lors de sa réunion politique, a augmenté son programme d’achat d’urgence en cas de pandémie (PEPP) de 500 milliards d’euros à 1,85 billion d’euros, conformément aux attentes, et a prolongé le programme de 9 mois jusqu’en mars 2022, soit plus que prévu de 6 mois.
La BCE a également relevé le montant total que les banques seront autorisées à emprunter dans le cadre d’opérations de prêt à long terme ciblées (TLTRO) à 55% de leurs prêts éligibles aux stocks de 50% et a prolongé la période des prêts de 12 mois jusqu’en juin 2022, 6 mois de plus que prévu.
La BCE a été contrainte de prolonger ses mesures de soutien car l’économie de la zone euro subit un nouveau coup de la résurgence de la pandémie. Le consensus est que le PIB de la zone euro au T4 baisse de -2,2% t / t, reculant après la reprise de + 12,5% t / t au T3.
La BCE a abaissé hier ses prévisions de croissance du PIB 2021 à + 3,9% contre + 5,0%. La présidente de la BCE, Lagarde, lors de sa conférence de presse d’hier, a mis en garde contre une confiance excessive à l’égard des vaccins, affirmant que l’immunité collective ne serait atteinte qu’à la fin de 2021 avec une véritable reprise économique ne commençant que début 2022.
Le sentiment des consommateurs américains devrait afficher une baisse consécutive – Le consensus est que l’indice du sentiment des consommateurs américains de l’Université du Michigan, préliminaire en décembre, affiche une baisse de -0,9 point à 76,0, ajoutant à la baisse de -4,9 points de novembre à 76,9. Le sentiment des consommateurs américains s’affaiblit alors que la flambée de la pandémie oblige plus de gens à rester chez eux et pousse les États et les villes à imposer plus de restrictions.
L’IPP américain devrait afficher une légère hausse – Le consensus est que le rapport PPI de novembre d’aujourd’hui augmentera à + 0,7% en glissement annuel par rapport à + 0,5% d’octobre et que le PPI de base augmentera à + 1,5% en glissement annuel par rapport au mois d’octobre + 1,1%. Le rapport d’IPC de novembre d’hier est resté inchangé par rapport à octobre sur une base annuelle, avec l’IPC global inchangé à + 1,2% a / a et l’IPC de base inchangé à + 1,6% a / y.
Alors que les statistiques d’inflation restent confortablement inférieures à l’objectif d’inflation de + 2,0% de la Fed, les anticipations d’inflation sont à la hausse. Le point mort à 10 ans des anticipations d’inflation a grimpé mercredi à un plus haut de 1-1 / 2 an de 1,93%, bien qu’il recule un peu à 1,89% jeudi.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA Stratège de Marché / Market Strategist Trading desk: (514) 218-6888 Mobile: (514) 449-8993 Fax: (514) 932-7340 R.J. O’Brien & Associates Canada Inc 1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120 Montréal, Québec H3B 4W8 www.rjobrien.ca
Avertissement :Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 11 décembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR JEUDI 10 DÉCEMBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 10/12/2020 à 20:16
La fermeture du gouvernement américain semble improbable et les négociations se poursuivent pour un projet de loi sur l’aide à la pandémie – Le Sénat a été contraint hier de reporter le vote sur une résolution continue de 7 jours pour remplacer le CR existant qui expire aujourd’hui. Plusieurs sénateurs ont utilisé le CR à court terme pour présenter leurs causes favorites.
Le Sénat devrait généralement adopter le CR de 7 jours aujourd’hui, évitant ainsi une fermeture partielle du gouvernement à partir de samedi. Les Américains ne sont certainement pas d’humeur à une fermeture du gouvernement avec plus de 2 000 personnes qui meurent chaque jour de Covid.
Pendant ce temps, les négociations avancent sur un projet de loi d’aide en cas de pandémie basé à peu près sur le plan de 908 milliards de dollars proposé par un groupe bipartite de sénateurs. Ce projet de loi contient des allocations de chômage, un autre cycle de financement PPP et une foule d’autres mesures d’aide.
Le personnel du sénateur McConnell était occupé hier à rejeter toute idée de compromis sur sa demande d’un bouclier de responsabilité Covid. Le bouclier de responsabilité et le montant de l’aide pour les gouvernements des États et locaux restent les deux principaux points de friction.
Le chef républicain de la Chambre, McCarthy, a déclaré hier qu’il n’attend pas de projet de loi avant la semaine prochaine. Cela semble un pari probable étant donné que le Congrès veut quitter Washington vendredi prochain pour les vacances.
Les vaccinations américaines devraient commencer sous peu – Les vaccinations contre la Covid pourraient commencer dès aujourd’hui après que le comité consultatif de la FDA fin jeudi après-midi a recommandé l’autorisation d’urgence du vaccin de Pfizer, ouvrant la voie à une décision rapide de la FDA d’aller de l’avant.
Le début des vaccinations va certainement donner un coup de pouce psychologique au public américain. Cependant, les vaccins ne risquent pas d’entraver les taux d’infection à la Covid avant le printemps 2021, date à laquelle ils seront largement disponibles pour le grand public. La moyenne sur 7 jours des infections à la Covid est actuellement de 205 539 et les décès reliés à la Covid s’établissent à 2257, selon les données compilées par Bloomberg.
Les marchés attendent de voir si dimanche n’est qu’une autre date limite que le Brexit franchira – Le Premier ministre Johnson et la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, lors de leur réunion mercredi soir à Bruxelles, n’ont fait aucun progrès, mais ont déclaré que les négociateurs poursuivraient les négociations avec une date limite de dimanche . Les marchés attendent de voir si dimanche n’est qu’une autre date limite que les deux parties vont franchir, bloquées sur les mêmes problèmes.
Johnson ne semble pas optimiste quant à un accord alors qu’il continue de faire pression pour sa demande amorphe de souveraineté britannique. Cependant, M. Johnson ne peut pas se permettre politiquement un Brexit sans accord le 31 décembre, et il se contentera probablement de faire preuve de prudence pour faire pression sur l’UE dans certaines concessions de dernière minute lorsqu’il déclarera la victoire.
Pendant ce temps, l’UE tiendra probablement toutes les concessions qu’elle pourrait être disposée à faire jusqu’à la dernière minute pour empêcher M. Johnson de retourner chez lui et demander davantage.
La BCE prolonge ses programmes de relance un peu plus longtemps que prévu – La BCE, jeudi, lors de sa réunion politique, a augmenté son programme d’achat d’urgence en cas de pandémie (PEPP) de 500 milliards d’euros à 1,85 billion d’euros, conformément aux attentes, et a prolongé le programme de 9 mois jusqu’en mars 2022, soit plus que prévu de 6 mois.
La BCE a également relevé le montant total que les banques seront autorisées à emprunter dans le cadre d’opérations de prêt à long terme ciblées (TLTRO) à 55% de leurs prêts éligibles aux stocks de 50% et a prolongé la période des prêts de 12 mois jusqu’en juin 2022, 6 mois de plus que prévu.
La BCE a été contrainte de prolonger ses mesures de soutien car l’économie de la zone euro subit un nouveau coup de la résurgence de la pandémie. Le consensus est que le PIB de la zone euro au T4 baisse de -2,2% t / t, reculant après la reprise de + 12,5% t / t au T3.
La BCE a abaissé hier ses prévisions de croissance du PIB 2021 à + 3,9% contre + 5,0%. La présidente de la BCE, Lagarde, lors de sa conférence de presse d’hier, a mis en garde contre une confiance excessive à l’égard des vaccins, affirmant que l’immunité collective ne serait atteinte qu’à la fin de 2021 avec une véritable reprise économique ne commençant que début 2022.
Le sentiment des consommateurs américains devrait afficher une baisse consécutive – Le consensus est que l’indice du sentiment des consommateurs américains de l’Université du Michigan, préliminaire en décembre, affiche une baisse de -0,9 point à 76,0, ajoutant à la baisse de -4,9 points de novembre à 76,9. Le sentiment des consommateurs américains s’affaiblit alors que la flambée de la pandémie oblige plus de gens à rester chez eux et pousse les États et les villes à imposer plus de restrictions.
L’IPP américain devrait afficher une légère hausse – Le consensus est que le rapport PPI de novembre d’aujourd’hui augmentera à + 0,7% en glissement annuel par rapport à + 0,5% d’octobre et que le PPI de base augmentera à + 1,5% en glissement annuel par rapport au mois d’octobre + 1,1%. Le rapport d’IPC de novembre d’hier est resté inchangé par rapport à octobre sur une base annuelle, avec l’IPC global inchangé à + 1,2% a / a et l’IPC de base inchangé à + 1,6% a / y.
Alors que les statistiques d’inflation restent confortablement inférieures à l’objectif d’inflation de + 2,0% de la Fed, les anticipations d’inflation sont à la hausse. Le point mort à 10 ans des anticipations d’inflation a grimpé mercredi à un plus haut de 1-1 / 2 an de 1,93%, bien qu’il recule un peu à 1,89% jeudi.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA
Stratège de Marché / Market Strategist
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