Aujourd’hui le 6 avril
L’histoire du soja et le premier rating de qualité du blé d’hiver.
La semaine dernière l’USDA a annoncé des superficies de soja américain à 83.5 millions d’acres, soit une hausse de 10% par rapport aux 76 millions de l’an passé. En soi, une augmentation de superficie ne fait rarement augmenter les prix, mais le marché avait pensé que les ensemencements serait autour de 85-86 millions d’acres. Bref, un peu moins que “prévu”.
Contrairement au maïs, les bilans de la fève sont moins effrayant. Ces bilans, c’est le point de repère du marché dans son scénario le plus plausible. C’est un outil de mesure, et non une garantie. C’est le même principe que quand le Dr Arruda explique les différentes courbes de COVID et de sommet et de etc…
Les bilans de fèves sont donc plus “friendly” pour les producteurs agricoles avec des inventaires plus faible que dans le corn. En fait, il ne faut pas croire que les bilans sont serrés et qu’il risque d’en manquer, mais les inventaires de fin sont plus raisonnable disons.
Quand on regarde un bilan USDA, c’est un peu comme un états financier…. on peut skipper le début, le millieu et aller tout de suite à la dernière ligne en bas; ce qui reste. Parce que c’est super cute d’avoir 100 millions de ventes, mais si le cost est à 101 millions la petite ligne en bas va être entre parenthèses pis ça ça fait mal.
En ce moment les bilans ont beaucoup reculé dans le sens que les inventaires ont baissé depuis un an. De la super abondance due au conflit commercial et de la PPA, les inventaires américains on chuté de 1 milliard à 300-400 millions. Tant mieux pour les farmers qui espèrent un meilleur prix.
Bon, c’est vrai que le Brésil et l’Argentine ont gagné des fortes parts de marchés, mais néanmoins, les bilan U.S sont plus clément pour les producteurs d’autant plus que la Chine est “supposé” acheté des milliard de produits américains. Pas sur, mais on verra. Je ne retiens pas mon souffle…. M’enfin.
La p’tite ligne en bas est “prévu” être proche de 300 millions et si la demande est “normale/plausible” alors les ratios d’utilisation sont aux alentours de 7% et devrait mieux supporter le prix. (par comparaison le corn serait à plus de 20%, des affaires qu’on n’a pas vu depuis les années 1980. Je sais que les modes reviennent, mais la mode des prix agricoles des années 1980 peut ben rester dans le garde robe pis ça serait correct. Comme les taux d’intérêt pis les coupe Longueuil.
Je trouve que la bourse aussi est cohérente avec ces bilans. Le ratio de prix entre le soja récolte (SX 8.65) et le corn récolte (CZ 3.48) montre bien que le marché pointe en direction de plus de soja cette année. Actuellement on est à 2.48 ; c’est à dire que la binne est 2.48 fois plus cher que le maïs et que la rentabilité économique à l’acre serait meilleur dans les fèves – sous certaines hypothèses de rendement.
C’est un assez gros changement de cap car ce ratio était en dessous de 2 l’an dernier et bien évidemment les acrages de corn ont été favorisé. Cette année c’est le contraire.
Bon, mise en garde….. ceci est purement économique basé sur le CBOT, ça n’a rien a voir avec une recommandation locale de VOS semis. Je dis ça pour pas avoir une représentant de compagnie qui me chicane en disant que je suggère de ne pas utiliser sa semence XYZ. Il y a des considération agronomique, régionale, des rotation de cultures, des analyses de sols, des bases, du transport,de la météo, des hybrides, des OGM, des sans OGM.
Semez ce que vous voulez, j’suis chum avec tout le monde. OK? OKAY.
L’USDA a sorti son premier CROP PROGRESS – eh oui on est déjà rendu là, le temps passe vite. (étrangement).
Les semis de corn vont commencer a être publié bientôt d’ici quelques semaines de toute façon la plupart des farmers américains attendent la date des assurance pour pas semer trop tôt et ne pas être couvert. Donc c’est un début. Et comme Stéphane Laporte de LaPresse écrivait récemment…. ON N’ANNULE PAS LE PRINTEMPS!
La condition du blé n’est pas mal 62% good/excellent. Le blé sort à peine de dormance alors je prends ce chiffre avec un grain de sel mais sommes toute c’est un bon départ.
SIMON BRIÈRE
Stratège de Marché / Market Strategist
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