Le retour du balancier.
Je travaillais de la maison aujourd’hui, complètement gommé par le virus, mais quand même content de pouvoir travailler à distance. Ce n’est pas possible pour tout le monde ; les récoltes ne se font pas du salon, l’auto ne se répare pas ailleurs qu’au garage et les profs, malgré tous les (mozus?) de zoom possible, ne peuvent pas enseigner efficacement ailleurs qu’en classe. M’enfin. J’ai pu travailler aujourd’hui; coton ouatté avec la tivi au poste de nouvelles. MSNBC, CNBC, CNN, FOXNEWS, BLOOMBERG-TV, name it je roule les postes au 30 minutes, question de ne pas virer fou à rester au même trop longtemps.
J’y vois quand même un pattern, peu importe le Network; tout le monde a peur. Tout le monde blâme la FED. C’est très caricatural, mais la plupart des intervenant on l’air de M Burns dans les Simpsons. C’est eux qui chialent le plus fort. Pourtant c’est en quelque sorte ceux qui ont profité des largesses des banques centrales avec des politiques monétaires très (trop) accommodantes. Comme si tout d’un coup le party était fini. On dirait que ça fait une couple de marché qui sonne la même cloche. C’est aussi eux (M.Burns) qui ont le plus profité de la mondialisation pour mettre en échec l’inflation pendant 40 ans. Shipper la production en Chine leur a permis de plus consommer à moindre prix. L’absence d’inflation a donné le feu vert la Fed et la Banque du Canada pour ouvrir les valves et injecter continuellement du fric dans le système… Until now. L’inflation nous aurait rentré dedans bien avant si on avait gardé les usines ici. La planète serait surement plus verte aussi. M’enfin. Peut-être que « kicker ça dans la prochaine génération » a ses limites? J’dis ça de même, réflexion du moment, j’ai peut-être pas rapport. On en a tous profité, oui, mais peut-être pas tout également. Est-ce le début de retour du balancier.
L’immobilier
Le boom de maisons neuves est déjà terminé. LIEN
Refroidissement du marché immobilier Fini la récré pour les courtiers. LIEN
Ralentissement immobilier « C’est vraiment un mur qu’on a frappé » LIEN
Canada Les ventes d’habitations ont continué à ralentir en septembre LIEN
Prix de l’immobilier Baisse de 10 % en trois mois au Québec LIEN
Le lien qui uni plusieurs de ces indicateurs c’est la demande. Au niveau de l’immobilier, on le sait les habitations sont « RARE ». On parle continuellement de la crise du logement. Or, ce qui est rare vaut cher. Alors pourquoi les prix baissent? Dans un marché il y a deux choses; l’offre. Et la DEMANDE. Ce qui fait le lien entre les deux : le prix. C’est le prix qui fait l’équilibre entre l’offre et la demande. En d’autres mots, quelle est la demande pour une maison à XX $ quand les taux sont à 5% comme c’est le cas?
Aujourd’hui je m’attend à voir la demande pour chuter pour une panoplie de chose. Surtout industriel, mais bon. Habituellement surveiller le transport me donne une bonne indication. Quand le transport se met à chuter, c’est que la demande aussi se met à chuter. Moins de demande, moins de chose à transporter, c’est logique. Le prix des container est en chute libre. Tant mieux, on revient à l’équilibre. Mais cela démontre clairement que la demande chute car les problèmes de logistiques sont encore très présent. Mais l’urgence de payer plus cher, non.
Attendez-vous à ça : LA DEMANDE SERA PLUS FAIBLE.
Et je pense que ça s’applique à presque tout. Certains secteurs sont plus affectés que d’autre, mais de manière générale tout le monde y sera confronté. Plus le produit ou service est remplaçable (élastique) plus il sera en danger. Oui, les dépenses discrétionnaires seront le Tommy ou Jonathan d’Occupation Double; candidat en danger, dans l’enveloppe.
La récente flambée d’inflation a aussi poussé plusieurs secteurs ou compagnies à ambitionner sur les hausses de prix. La COVID, la Russie, l’Ukraine ont eu le dos TRÈS TRÈS large. Ça se graissait la patte pour gonfler les marges de profit. Est-ce que ça me surprend? Non, pas du tout. Est-ce que cela va durer? Non, je ne pense pas. Les entreprises qui ont en grassement profité se feront démasquées. Les actionnaires auront un beau trimestre, puis ensuite il sera plus difficile d’opérer. Les résultats financiers de certaines compagnie peuvent être bonne pour le dernier trimestre 2022 pour éventuellement s’effondrer en 2023.
À mon avis les banques centrales auraient dû agir plus tôt. C’est facile dire ça aujourd’hui. C’est comme à ESPN ou RDS quand on remet le jeu au ralenti. Ça toujours l’air plus facile et évident, mais en temps réel avec une fraction de seconde pour agir c’est plus tough. On ne serait pas aussi dévalué aujourd’hui si on n’avait pas traité les masses monétaires comme de l’argent Monopoly mais on est là. Initialement, augmenter les taux ne réglait rien aux chaines d’approvisionnement. Le taux directeur à 1% ou 6% ne change rien à la pandémie ou aux container coincés en Chine. Alors ils ne l’ont pas fait. Et on se retrouve aujourd’hui à courir plus vite pour rattraper le temps perdu. Ça crée de la panique dans le marché. Clairement. Il y a trop de cash dans la machine, et il faut agir. Plus vite on avale la pilule, plus vite on trouve des solutions ou on arrive à se positionner pour éviter le pire. Jouer contre les banques centrales c’est comme jouer contre l’USDA ; tu gagnes rarement et ça coute très cher à chaque fois.
Oui mais Simon les gens vont continuer de manger même si on est en récession? Oui, 100%, sauf que…. Prenons un bilan du maïs et disséquons la demande.
Éthanol : 5275 / 14150 = 37%
Élevage : 5275 / 14150 = 37%
Export : 2150 / 14150 = 15%
Donc, essentiellement la demande c’est de l’élevage et de l’éthanol. L’export (15%) s’en va à faire de l’élevage ou de l’éthanol, mais ailleurs qu’aux USA, donc ça revient pas mal au mêmes deux affaires; élevage/éthanol. À la question « qu’est-ce qu’on fait avec du blé d’inde ? », la réponse est qu’on en fait du bacon ou de l’essence. Est-ce que l’éthanol (essence) ou l’élevage sont deux secteurs avec le vent dans les voiles?
La grosse demande pour…? Bof. Allons voir… est-ce que c’est payant élever un cochon en ce moment? Si c’était si payant que ça, comment expliquer que la taille du cheptel ne fait que diminuer depuis 2 ans? J’dis ça de même.
Il faudrait que le lard soit plus cher, pour au moins compenser le cout d’alimentation… Mais est-ce si évident que ça de demander au consommateur de payer de plus en plus cher? C’est quoi la capacité au consommateur de payer plus cher? Le gas est cher, l’épicerie est cher, l’hypothèque est cher…. Ça se peut tu que le consommateur ne soit pas exactement capable de payer toujours plus cher? Je regarde la découpe et j’vois mal comment tout d’un coup elle sera significativement plus cher. Elle semble déjà pas mal accotée et incapable d’en prendre plus. Qui sait…
À la question si c’est impossible que le prix des céréales ou de la nourriture puisse baisser à cause que les gens vont continuer à manger j’émets quand même une prudence. Il faut voir qui sont les utilisateurs et si ces utilisateurs sont en bonne posture. À long terme, tout s’équilibre, mais des fois ça peut prendre un peu de temps…
Anyways, long texte, ça doit être le virus qui parle.
Bonne réflexion,
A+
SIMON BRIÈRE
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