Que vous soyez acheteur ou vendeur de maïs, il existe différentes façons de fixer le prix de ce dernier et l’une d’entres elles est de séparer le prix en 2 parties soit la base et le marché à terme. Pour ceux qui sont moins familier avec ces notions, le marché à terme représente la valeur du contrat à la bourse de Chicago et la base l’écart de prix entre le maïs de Chicago et celui du Québec (taux de change, transport, facteurs régionaux). En additionnant les deux cela nous donne le prix du maïs au Québec. Par exemple, si le contrat à Chicago vaut 3.75$US/bu et que la base vaut 1.75$/bu cela nous donne un prix de 5.50 $/bu qui une fois convertit à la tonne (X 39.368) donne un prix final de 216 $/T.
Pour mieux comprendre l’effet de la base sur la fixation du prix final, regardons d’abord comment le prix du maïs a fluctué dans le courant de l’année 2018 au Québec. Les prix présentés ici ont été tirés du site des producteurs de grains du Québec. Le graphique précédent présente les prix les plus élevés et les plus bas selon le prix observé à chacun des mois de livraison. La ligne 0 représente le prix moyen alors que les colonnes vertes présentent le prix moyen le plus élevé transigé pour ce mois de livraison au cours des 12 mois précédent. C’est le même principe pour les colonnes bleues mais présentent à l’opposé les prix les plus faibles encore une fois pour les 12 mois précédent.
On voit rapidement que le fait de négocier à l’avance un prix acheteur ou vendeur peut présenter un certain potentiel c’est-à-dire me permettre de vendre ou acheter à un meilleur prix que le marché courant au moment de la livraison. Dans ce cas-ci, le prix moyen à la ferme était de 204.25 $/T alors que la moyenne des meilleures prix étaient de 216.75 $/T pour un 12.50 $/T supplémentaire. Dans l’autre sens, le prix moyen le plus faible était de 197.33 $/T soit 6.92 $/T sous le prix moyen de 2018. Autrement dit, si un vendeur de maïs avait réussi à vendre le meilleur prix à chaque mois il aurait pu obtenir un prix de 12.50 $/T de mieux que le marché du jour. Pour l’acheteur qui aurait réussi à acheter le prix le plus bas à chaque mois, il aurait réalisé une économie de près de 6.92 $/T sur le prix du jour moyen. On constate que la négociation à l’avance d’un prix ferme offre certaines opportunités tant pour l’acheteur que pour le vendeur.
Maintenant, si l’acheteur ou le vendeur avait basé sa stratégie sur la base plutôt que sur un prix ferme soit en séparant son prix en deux comme expliquer précédemment, le résultat aurait-il été différent ? Lorsque l’on regarde les résultats de 2018, la réponse est assurément oui. L’hypothèse retenue ici pour faire le calcul de prix est la suivante, on figure que le vendeur aurait vendu la base au moment où elle était le plus cher et à partir de ce moment on vient appliquer la valeur la plus élevée du contrat à Chicago entre la vente de la base et le mois de livraison correspondant. Le même raisonnement s’applique pour l’acheteur de base mais vous aurez compris que ce sont cette fois les bases et le contrat de Chicago les moins élevés qui se sont appliqués. En d’autres mots, le vendeur et l’acheteur ont fait un coup de circuit à chaque mois ce qui nous permet de voir le plein potentiel du marché à terme sur chaque mois de livraison.
Le prix moyen qui nous sert de référence est toujours le même à 204.25 $/T. En vendant la base la plus élevée et le marché à terme correspondant pour chacun des mois de livraisons, le vendeur aurait pu obtenir un prix moyen de 217.57 $/T soit 13.32 $/T de plus que le marché du jour. L’acheteur de son côté aurait pu obtenir un prix moyen en 2018 à 181.85 $/T soit 22.40 $/T sous le prix moyen de l’an dernier. On voit rapidement que le jeu de la base en 2018 aurait offert un potentiel supplémentaire tant aux vendeurs qu’aux acheteurs. À ce chapitre, le potentiel du jeu de la base était à l’avantage des acheteurs l’an passé avec un écart de prix plus important sur le prix du jour moyen. Devant un tel résultat, on ne peut que constater que le jeu de la base en vaut la chandelle et que ça devient un incontournable pour la commercialisation de votre maïs ou vos approvisionnements en maïs du Québec.