Bonjour,
Le rapport Hog & Pig du USDA est finalement sorti aujourd’hui. Les fonctionnaires se sont démenés pour nous servir des chiffres qui sont encore une fois surprenants dans leur ensemble. Surprenants pour qui? Les producteurs qui ont fourni les données? Les analystes qui s’attendaient à autre chose?
Le résultat de tout ca : un rapport négatif pour les prix. Pourquoi? Simplement plus de cochons dans presque toutes les catégories.
(en millions de cochons)
| Hogs & Pigs (1er dec) | 2024 | 2025 | Variation | Estimation | Bull/Bear |
| Cheptel américain | 75.075 | 75.545 | 0.6% | -0.90 | BEAR |
| Cheptel reproducteur | 6.004 | 5.952 | -0.9% | -1.2 | Neutre |
| Cheptel commercial | 69.071 | 69.592 | 0.8% | -0.90 | BEAR |
| Under 50 pounds | 21.644 | 21.866 | 1.0% | -1.30 | BEAR |
| 50-119 pounds | 19.166 | 19.002 | -0.9% | -1.20 | Neutre |
| 120-179 pounds | 14.784 | 14.872 | 0.6% | -1.10 | BEAR |
| 180 pounds and over | 13.477 | 13.852 | 2.8% | 0.50 | BEAR |
| Production (Sep-Nov) | 34.875 | 34.998 | 0.4% | -1.30 | BEAR |
| Porcelets par portée | 11.920 | 11.930 | 0.1% | 0.80 | BULL |
| Mise bas (Sep-Nov) | 2.925 | 2.933 | 0.3% | -2.10 | BEAR |
| Intentions mises-bas (Dec-Feb) | 2.831 | 2.885 | 1.9% | -0.20 | BEAR |
| Intentions mises-bas (Mar-May) | 2.852 | 2.910 | 2.0% | 0.10 | BEAR |
Résumons :
– Le nombre total de porcs est en hausse de presque 490 000 sur 1 an (on prévoyait une baisse de 70 000).
– Le nombre de cochons dans les différentes catégories de poids pour l’abattages sont supérieurs aux attentes du marché – surtout le nombre de 180 livres et plus!
– Les données des ‘’180 livres et plus’’ sont de 350 000 supérieurs aux attentes moyennes du marché. Ça fait beaucoup de cochons en décembre / janvier. Nettement plus que ce que prévoyait le même rapport en septembre.
– Le cheptel reproducteur est aussi en baisse versus 2024, mais à peine.
– Ce qui surprend le plus sans surprendre en raison de la rentabilité de 2025, ce sont les intentions de mises-bas pour 2026 : en hausse de 2%. Ce qui est complètement différent des anticipations qui optaient pour une baisse de presque 0.1% en moyenne.
Ce qui faut donc comprendre de ce rapport, c’est que la rentabilité des derniers mois a eu un effet positif sur les finances des producteurs de porc américains. Et ceux-ci ainsi que les grands groupes ont investi dans une hausse de la production.
C’est une surprise sans en être une puisqu’il est très rare dans l’histoire que la production de viande de porc est demeurée stable ou même à la baisse face une rentabilité presque record.
Assurément, le USDA devrait ajuster à la hausse la production de viande de porc pour 2026 dans son rapport de grains à la mi-janvier.
Et les contrats à terme seront contraints peut-être de stopper la hausse des dernières semaines, à moins que les exportations et la consommation domestique montrent des signes de force. Il faudra donc suivre le niveau du prix de la découpe pour y voir les signes d’une forte demande.
Le veille de Noel sera une journée importante pour suivre la réaction des marchés et pourra déterminer la marche à suivre sur les protections boursières des prochains mois.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA
Stratège de Marché / Market Strategist
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