Bonjour,
La première neige de l’hiver, il y a toujours quelque chose de plaisant dans ça! C’est après que notre relation se complique avec l’hiver qui se prolonge…
Dans le porc aussi la hausse est toujours plaisante au début juste qu’à tant que l’on prenne des positions de vente (CLD ou contrats à terme) et que les prix continuent à grimper comme durant le printemps dernier. Dans nos interventions (Extra-viande) précédentes, je vous soulignais que les contrats (février 2022) donnaient des signaux d’achat, et par conséquent, ce n’était pas le moment de vendre des contrats à terme pour protéger des prix (de plus vos marges sont négatives sur 1 an). Les signaux demeurent les mêmes cette semaine. Jusqu’ou le marché va-t-il monter? Personne ne le sait vraiment. Pourquoi il monte ces temps-ci? Les raisons sont diverses et difficiles à bien cerner.
Le prix au comptant ne montre aucun signe de force. Il se maintient plutôt près de $76 USD / 100 livres présentement. Il reste 1 mois avant l’expiration du contrat de décembre et ce contrat en particulier a connu une bonne progression passant de 75.85 à 77.725 hier. De plus, le prix de la découpe fait aussi du surplace et même baisse depuis quelques jours en se maintenant à 92.47 USD / 100 livres. Ces deux données fondamentales ne devraient pas provoquer des flammèches et enflammer les prix des contrats à terme et pourtant….
Les marchés à terme sont un marché d’anticipations pures, c’est-à-dire que tous les participants mettent leurs opinions dans leurs actions (ordres d’achat et de vente) et le prix est un équilibre entre toutes ses transactions. Présentement, les acheteurs anticipent surement une hausse des prix et les vendeurs ne semblent pas presser de vendre leurs produits. On peut quelque fois ajouter que les participants ne sont pas tous raisonnables ou rationnels dans leurs attentes (genre j’vends pas avant $500/ 100kg!- s’ils veulent mon stock ils paieront!).
Mais revenons à ce qui motive le marché à grimper présentement et encore une fois, cela peut être une combinaison de plusieurs facteurs:
- Nouveaux cas de peste porcine découvert en Allemagne et confirmé cette semaine (dans une ferme d’élevage). Le premier cas avait été découvert en septembre 2020. La Chine et l’Allemagne venait à peine de débuter un rapprochement récemment pour rétablir les ponts au niveau des importations… Donc pas besoin de vous dire que les discussions pourraient trainer en longueur….
- Quand on regarde la production de viandes en Amérique du Nord (poulet, bœuf et porc), on note une baisse dans celles-ci. Le porc est en baisse de 4.5% , le poulet en baisse de 2.1 et le bœuf en baisse de 1.4% depuis le début de l’année versus 2020. Et cette situation devrait perdurer pendant encore quelques semaines au mieux et sinon quelques mois dans le pire des cas. Ce qui est intéressant aussi c’est le fait que le USDA suggère une baisse de production pour 2022 et une augmentation des exportations pour la viande porcine.
Production de viande porcine aux États-Unis
Exportations américaines de viande de porc
- La grippe saisonnière est une réalité pas seulement pour l’humain, la grippe aviaire frappe aussi de nombreux oiseaux. Le nombre de cas se multiplient en Europe et en Asie ces temps-ci et la souche est particulièrement virulente cette année. De plus, une souche de ce virus (H5N6) semble se transmettre à l’être humain. (Et oui, nous sommes dans Retour vers le Futur ici!). La Chine a répertorié 21 cas de transmissions vers l’être humain cette année. Évidemment si on élimine du poulet, des oies, des canards, et autres volatiles, il y a en moins pour la consommation. (les consommateurs pourraient cependant craindre les viandes en général)
- Le virus de la fièvre porcine africaine continue d’être présent en Chine, mais aurait muté. Certains animaux infectés et testés contiendraient deux variants génomiques plus problématiques pour l’industrie. (reliés au NH/P68 et OURT88/3) https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/22221751.2021.1999779 . Auparavant, la Chine luttait contre génome de type-Georgia-07. C’est technique, mais c’est important puisque la virulence semble être moins forte, mais la transmissibilité est plus élevée. Les conséquences sont tout aussi funestes pour les porcs atteints (nécrose des tissus).
Un simple regard sur le prix du porc en Chine suggère que quelque chose se passe récemment. Ainsi après des semaines de baisses, le prix a soudainement repris du poil de la bête! Les efforts de réduction du cheptel commence peut-être à avoir un effet positif sur les prix. Ou est-ce chose que nous ne voyons pas (résurgence de la maladie)?
- Et finalement, l’inflation est un nouveau joueur dans le marché des commodités. On sent véritablement un engouement pour les commodités reliées aux produits alimentaires (grains, sucre, café, etc.) et par conséquent le porc et le bœuf. Le tourbillon devrait continuer à entraîner les prix vers le haut jusqu’à temps que les consommateurs soient à bout de souffle…
Avec toutes ces discussions, qu’est-ce qu’on fait avec notre mise en marché? La réponse simple : rien. On observe, on lit, on calcule nos couts (les grains sont en feu!!!) relié à la production et on essaie de voir si des opportunités de hedging se présenteront bientôt. On s’approche de niveaux intéressants sur les mois plus rapprochés, il ne manque pas grand-chose.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA
Stratège de Marché / Market Strategist
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