REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 03/03/2021 20 :31
Powell devrait peser aujourd’hui sur la flambée des rendements des T-Notes – Le président de la Fed, Powell, discutera aujourd’hui de l’économie américaine lors d’un événement virtuel organisé par le Wall Street Journal. Le principal sujet d’intérêt sera de savoir si M. Powell réitère sa récente opinion de laisser-faire sur la récente flambée des rendements des billets en T, ou s’il exprime une certaine inquiétude.
Powell et la plupart des autres responsables de la Fed ont récemment estimé que la récente flambée des rendements des bons du Trésor était bonne car les marchés s’attendaient à une reprise complète. Le président de la Fed de Chicago, Evans, a ajouté hier à ce battement de tambour en déclarant qu’il partage l’opinion selon laquelle la récente hausse des rendements obligataires est saine et qu’il ne s’attend pas à ce que la Fed doive modifier la durée de ses achats d’obligations.
L’un des très rares commentaires préoccupants à propos de la flambée des rendements est venu mardi de la gouverneure de la Fed, Brainard, lorsqu’elle a déclaré: «Je suis très attentive à l’évolution du marché. mon oeil. » Elle a dit qu’elle serait inquiète si elle voyait des conditions désordonnées ou un resserrement persistant des conditions financières.
Après s’être échangé latéralement pendant trois séances, le rendement du T-note à 10 ans a fortement augmenté mercredi de +9 pb pour atteindre un plus haut de 3 séances à 1,48%. C’était seulement 13 pb sous le plus haut de 1,61% de jeudi dernier.
Le rendement du T-note à 10 ans a augmenté mercredi en partie en raison de la hausse de +2,5 pb du taux de rentabilité des anticipations d’inflation à 10 ans à 2,22%, soit la quatrième hausse quotidienne consécutive. Le taux d’équilibre à 10 ans n’est que de 4 pb en dessous du plus haut de la mi-février 6-1 / 2 an de 2,26%. Les rendements des T-Notes ont également continué d’augmenter en raison de la disparition de la pandémie et du passage prévu la semaine prochaine de la facture d’aide à la pandémie de 1,9 billion de dollars.
Le Sénat devrait commencer aujourd’hui à voter sur le projet de loi d’aide à la pandémie de 1,9 billion de dollars – Le Sénat devrait aujourd’hui commencer à voter sur le projet de loi d’aide à la pandémie de 1,9 billion de dollars du président Biden. Le vote d’aujourd’hui sera un «vote-a-rama» où les sénateurs seront forcés de voter sur un flux constant d’amendements.
Les sénateurs républicains proposeront des amendements qui tenteront de recueillir le soutien d’au moins un sénateur démocrate, ce qui permettrait à l’amendement de passer et donc de modifier le projet de loi. Cependant, les sénateurs démocrates, en général, devraient rester unis et faire adopter le projet de loi de base demain.
La Chambre la semaine prochaine aura alors le temps d’adopter la version révisée du Sénat. Les dirigeants démocrates veulent faire adopter le projet de loi d’ici le 14 mars, date à laquelle les allocations de chômage commenceront à expirer.
Hier, le président Biden a fait un compromis avec des sénateurs démocrates modérés et réduit les conditions d’admissibilité aux chèques de relance de 1400 $. Cependant, les dirigeants démocrates tentent de maintenir les allocations de chômage à 400 dollars par semaine, secouant les efforts d’au moins deux sénateurs démocrates pour réduire les prestations au niveau actuel de 300 dollars par semaine.
Aujourd’hui, les marchés seront à l’affût de toute perturbation à Washington après que la police et le FBI ont émis des avertissements sur une éventuelle attaque du Capitole aujourd’hui liée à des théories du complot impliquant « un véritable jour d’inauguration ». La Chambre prend les menaces suffisamment au sérieux pour prendre des précautions et modifier son calendrier de vote.
L’OPEP + devrait aujourd’hui se montrer prudente quant à l’augmentation de la production – Les prix du pétrole brut en avril ont fortement rebondi mercredi et ont clôturé à +1,53 (+ 2,56%) à 61,28 $ le baril. C’était juste légèrement en dessous du sommet le plus proche de la semaine dernière sur 14 mois de 63,81 $.
Les prix du pétrole ont augmenté régulièrement depuis novembre dernier en raison de la réduction de la production par l’OPEP + et de l’amélioration de la demande de pétrole brut provoquée par la disparition de la pandémie. La combinaison d’une demande améliorée et d’une offre restreinte a amené le marché pétrolier à revenir à l’équilibre offre / demande.
En fait, le Comité technique conjoint (JTC) OPEP + a annoncé hier que les stocks mondiaux de brut resteraient en bonne voie de diminuer chaque mois cette année et de chuter en dessous de leurs moyennes quinquennales, même si l’OPEP + restaure 2,4 millions de b / j de production de brut d’ici juin.
La hausse des prix du pétrole a convaincu l’OPEP + qu’il était possible de réduire ses réductions de production et de permettre à la production globale de l’OPEP + d’augmenter. Le consensus est que l’OPEP + s’accorde aujourd’hui sur une hausse de la production allant jusqu’à 1,0 million de b / j. Les taureaux pétroliers espèrent que l’Arabie saoudite donnera suite à son idée de ne supprimer progressivement que sa production volontaire de 1,0 million de b / j sur plusieurs mois au lieu de rétablir sa production en une seule fois.
Les demandes initiales devraient montrer une certaine régression en raison de la vague de froid – Le consensus est que le rapport hebdomadaire sur les demandes de chômage initiales d’aujourd’hui montre une augmentation de +20 000 causée par la récente vague de froid qui a perturbé les entreprises dans de nombreux domaines et conduit à des licenciements temporaires. Les réclamations continues devraient chuter de -119 000 à 4,300 millions, s’ajoutant à la baisse de la semaine dernière de -101 000 à 4,419 millions. Par rapport aux niveaux pré-pandémiques observés à la fin de février, les réclamations initiales sont toujours en hausse de +513 000 et les réclamations continues de 2,720 millions.
Le consensus est pour le rapport de paie de février de demain pour montrer une augmentation de +195.000, se redressant quelque peu après le rapport très faible de janvier de +49.000. La masse salariale doit augmenter de 9,9 millions de plus pour atteindre le record d’avant la pandémie de février dernier. Le taux de chômage de demain en février devrait rester inchangé par rapport au creux de 10 mois de janvier à 6,3%.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA Stratège de Marché / Market Strategist Trading desk: (514) 218-6888 Mobile: (514) 449-8993 Fax: (514) 932-7340 R.J. O’Brien & Associates Canada Inc 1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120 Montréal, Québec H3B 4W8 www.rjobrien.ca
Avertissement :Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 4 mars 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE 4 MARS 2021
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 03/03/2021 20 :31
Powell devrait peser aujourd’hui sur la flambée des rendements des T-Notes – Le président de la Fed, Powell, discutera aujourd’hui de l’économie américaine lors d’un événement virtuel organisé par le Wall Street Journal. Le principal sujet d’intérêt sera de savoir si M. Powell réitère sa récente opinion de laisser-faire sur la récente flambée des rendements des billets en T, ou s’il exprime une certaine inquiétude.
Powell et la plupart des autres responsables de la Fed ont récemment estimé que la récente flambée des rendements des bons du Trésor était bonne car les marchés s’attendaient à une reprise complète. Le président de la Fed de Chicago, Evans, a ajouté hier à ce battement de tambour en déclarant qu’il partage l’opinion selon laquelle la récente hausse des rendements obligataires est saine et qu’il ne s’attend pas à ce que la Fed doive modifier la durée de ses achats d’obligations.
L’un des très rares commentaires préoccupants à propos de la flambée des rendements est venu mardi de la gouverneure de la Fed, Brainard, lorsqu’elle a déclaré: «Je suis très attentive à l’évolution du marché. mon oeil. » Elle a dit qu’elle serait inquiète si elle voyait des conditions désordonnées ou un resserrement persistant des conditions financières.
Après s’être échangé latéralement pendant trois séances, le rendement du T-note à 10 ans a fortement augmenté mercredi de +9 pb pour atteindre un plus haut de 3 séances à 1,48%. C’était seulement 13 pb sous le plus haut de 1,61% de jeudi dernier.
Le rendement du T-note à 10 ans a augmenté mercredi en partie en raison de la hausse de +2,5 pb du taux de rentabilité des anticipations d’inflation à 10 ans à 2,22%, soit la quatrième hausse quotidienne consécutive. Le taux d’équilibre à 10 ans n’est que de 4 pb en dessous du plus haut de la mi-février 6-1 / 2 an de 2,26%. Les rendements des T-Notes ont également continué d’augmenter en raison de la disparition de la pandémie et du passage prévu la semaine prochaine de la facture d’aide à la pandémie de 1,9 billion de dollars.
Le Sénat devrait commencer aujourd’hui à voter sur le projet de loi d’aide à la pandémie de 1,9 billion de dollars – Le Sénat devrait aujourd’hui commencer à voter sur le projet de loi d’aide à la pandémie de 1,9 billion de dollars du président Biden. Le vote d’aujourd’hui sera un «vote-a-rama» où les sénateurs seront forcés de voter sur un flux constant d’amendements.
Les sénateurs républicains proposeront des amendements qui tenteront de recueillir le soutien d’au moins un sénateur démocrate, ce qui permettrait à l’amendement de passer et donc de modifier le projet de loi. Cependant, les sénateurs démocrates, en général, devraient rester unis et faire adopter le projet de loi de base demain.
La Chambre la semaine prochaine aura alors le temps d’adopter la version révisée du Sénat. Les dirigeants démocrates veulent faire adopter le projet de loi d’ici le 14 mars, date à laquelle les allocations de chômage commenceront à expirer.
Hier, le président Biden a fait un compromis avec des sénateurs démocrates modérés et réduit les conditions d’admissibilité aux chèques de relance de 1400 $. Cependant, les dirigeants démocrates tentent de maintenir les allocations de chômage à 400 dollars par semaine, secouant les efforts d’au moins deux sénateurs démocrates pour réduire les prestations au niveau actuel de 300 dollars par semaine.
Aujourd’hui, les marchés seront à l’affût de toute perturbation à Washington après que la police et le FBI ont émis des avertissements sur une éventuelle attaque du Capitole aujourd’hui liée à des théories du complot impliquant « un véritable jour d’inauguration ». La Chambre prend les menaces suffisamment au sérieux pour prendre des précautions et modifier son calendrier de vote.
L’OPEP + devrait aujourd’hui se montrer prudente quant à l’augmentation de la production – Les prix du pétrole brut en avril ont fortement rebondi mercredi et ont clôturé à +1,53 (+ 2,56%) à 61,28 $ le baril. C’était juste légèrement en dessous du sommet le plus proche de la semaine dernière sur 14 mois de 63,81 $.
Les prix du pétrole ont augmenté régulièrement depuis novembre dernier en raison de la réduction de la production par l’OPEP + et de l’amélioration de la demande de pétrole brut provoquée par la disparition de la pandémie. La combinaison d’une demande améliorée et d’une offre restreinte a amené le marché pétrolier à revenir à l’équilibre offre / demande.
En fait, le Comité technique conjoint (JTC) OPEP + a annoncé hier que les stocks mondiaux de brut resteraient en bonne voie de diminuer chaque mois cette année et de chuter en dessous de leurs moyennes quinquennales, même si l’OPEP + restaure 2,4 millions de b / j de production de brut d’ici juin.
La hausse des prix du pétrole a convaincu l’OPEP + qu’il était possible de réduire ses réductions de production et de permettre à la production globale de l’OPEP + d’augmenter. Le consensus est que l’OPEP + s’accorde aujourd’hui sur une hausse de la production allant jusqu’à 1,0 million de b / j. Les taureaux pétroliers espèrent que l’Arabie saoudite donnera suite à son idée de ne supprimer progressivement que sa production volontaire de 1,0 million de b / j sur plusieurs mois au lieu de rétablir sa production en une seule fois.
Les demandes initiales devraient montrer une certaine régression en raison de la vague de froid – Le consensus est que le rapport hebdomadaire sur les demandes de chômage initiales d’aujourd’hui montre une augmentation de +20 000 causée par la récente vague de froid qui a perturbé les entreprises dans de nombreux domaines et conduit à des licenciements temporaires. Les réclamations continues devraient chuter de -119 000 à 4,300 millions, s’ajoutant à la baisse de la semaine dernière de -101 000 à 4,419 millions. Par rapport aux niveaux pré-pandémiques observés à la fin de février, les réclamations initiales sont toujours en hausse de +513 000 et les réclamations continues de 2,720 millions.
Le consensus est pour le rapport de paie de février de demain pour montrer une augmentation de +195.000, se redressant quelque peu après le rapport très faible de janvier de +49.000. La masse salariale doit augmenter de 9,9 millions de plus pour atteindre le record d’avant la pandémie de février dernier. Le taux de chômage de demain en février devrait rester inchangé par rapport au creux de 10 mois de janvier à 6,3%.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA
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