REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 01/12/2020 20:59:06
Les chances s’améliorent pour certaines mesures de relance à mesure que de nouvelles propositions émergent – Les chances se sont améliorées mardi pour un projet de loi de relance après que les dirigeants démocrates et républicains aient publié de nouvelles propositions. En outre, le chef de la majorité au Sénat, McConnell, a déclaré qu’un projet de loi de relance pourrait être ajouté au projet de loi de dépenses incontournable qui doit être approuvé d’ici le 11 décembre pour éviter la fermeture du gouvernement américain, ce qui faciliterait l’adoption de mesures de relance.
Les détails des nouvelles propositions de relance d’hier n’ont pas été rendus publics, ce qui signifie qu’il reste difficile de savoir si les républicains et les démocrates sont plus proches d’un accord. Cependant, il y a des pressions pour conclure un accord dans les prochaines semaines, car il y a une falaise fiscale à la fin de l’année lorsque certaines mesures de relance clés expirent, telles que les allocations de chômage liées à la pandémie.
La présidente Pelosi a présenté mardi une nouvelle proposition au secrétaire au Trésor Mnuchin, bien que les détails ne soient pas immédiatement disponibles. Pelosi-Mnuchin discutaient d’un accord d’environ 1,8 billion de dollars lorsque les pourparlers ont échoué avant les élections.
Pendant ce temps, M. McConnell a envoyé une nouvelle proposition de relance aux sénateurs républicains pour évaluer leur réaction. On n’a pas entendu parler de la taille du paquet, bien qu’il semble probable que ce soit à peu près le même accord que M. McConnell préconise depuis des semaines d’environ 500 milliards de dollars. Le sénateur Roy Blunt (R-Mo), membre de la direction républicaine, a déclaré qu’il s’attend à ce que le nouveau projet de loi soit essentiellement le même que l’ancien projet de loi, selon les rapports de The Hill.
En outre, l’attachée de presse de la Maison Blanche Kayleigh McEnany a déclaré que la Maison Blanche était en pourparlers avec les dirigeants républicains du Congrès au sujet d’un programme d’aide « ciblé », qui a récemment été le mot clé pour un paquet de taille limitée.
La bonne nouvelle est que les républicains peuvent être disposés à aller plus loin sur un projet de loi de relance maintenant que le Trésor dispose de quelque 455 milliards de dollars en espèces qu’il a récupéré sur les fonds de secours inutilisés. L’utilisation de cet argent à d’autres fins d’aide n’augmenterait pas la dette nationale, ce qui la rendrait plus acceptable comme source de financement pour les membres du Congrès averses de la dette.
Pendant ce temps, un groupe bipartisan de sénateurs a publié mardi une proposition de relance de 908 milliards de dollars, qui incorporait l’argent de l’aide inutilisé du Trésor pour réduire le coût net du plan. Cette proposition n’a reçu aucune indication d’approbation par les dirigeants démocrates ou républicains, mais elle a néanmoins montré que de nombreux membres du Congrès souhaitaient fournir une aide bipartisane supplémentaire d’ici la fin de l’année.
Le livre beige de la Fed – La Fed publiera aujourd’hui son enquête « Beige Book » sur l’économie américaine avant la prochaine réunion du FOMC les 15 et 16 décembre. Les marchés craignent que l’économie américaine perde son élan en raison de la récente poussée de la pandémie et de l’expiration des mesures de relance précédentes.
On continue de parler de la possibilité d’une récession à double creux si la poussée pandémique s’aggrave et si le Congrès ne peut pas adopter de mesures de relance supplémentaires. La flambée pandémique pourrait s’aggraver à la suite des rassemblements de vacances pour Thanksgiving et Noël. La flambée pandémique pourrait ne pas prendre fin avant le printemps 2021, quand une poussée saisonnière a atteint son maximum et jusqu’à ce que les vaccinations soient suffisamment généralisées pour faire baisser les taux d’infection.
Le PIB américain a rebondi de + 7,4% t / t au T3, mais cela n’a pas été suffisant pour surmonter la chute de -10,1% observée au premier semestre 2020. Le PIB devrait encore augmenter de + 3,6% pour égaler le PIB record niveau de 19,254 billions de dollars vu au T4-2019.
Cependant, il est peu probable que le PIB atteigne ce sommet d’avant la pandémie avant le troisième ou quatrième trimestre de l’année prochaine. Le consensus est pour des rapports de PIB de seulement + 1,0% t / t (+ 4,0% t / t annualisé) au T4 et environ + 0,8% t / t (+ 3,2% t / t annualisé) à chaque trimestre en 2021. De plus, Les estimations du PIB seront réduites dans les semaines à venir en raison de l’aggravation de la pandémie, qui impose des restrictions plus strictes à travers le pays, qui nuiront à la croissance économique.
Le rapport ADP américain de novembre devrait montrer une reprise continue du marché du travail américain – Le consensus est que le rapport sur l’emploi de Novembre ADP d’aujourd’hui montre une augmentation de +430.000, ce qui montrerait un marché du travail plus fort que la hausse d’octobre de +365.000. Les emplois ADP n’ont jusqu’à présent récupéré que 49% de la chute observée plus tôt cette année en mars-avril. Les emplois ADP ont augmenté de +9,641 millions d’emplois par rapport au creux de la pandémie d’avril, mais devraient augmenter de +10,070 millions pour égaler le record d’avant la pandémie de février.
Les marchés se tournent vers le rapport sur le chômage de novembre de vendredi, qui devrait montrer une augmentation de +486 000 de la masse salariale, s’atténuant un peu par rapport à l’augmentation d’octobre de +638 000. Les emplois salariés n’ont jusqu’à présent récupéré que 54% de la chute observée plus tôt cette année en mars-avril. Les emplois sur la masse salariale ont augmenté de +12,070 millions d’emplois depuis le creux de la pandémie d’avril, mais devraient augmenter de +10,090 millions supplémentaires pour égaler le record d’avant la pandémie de février.
Le consensus est que le taux de chômage de vendredi en novembre baisse de -0,1 point à 6,8%, ajoutant à la forte baisse de -1,0 point en octobre à 6,9% par rapport aux 7,9% de novembre. Le taux de chômage a chuté de plus de moitié à 6,9% par rapport au sommet record de 14,7% observé en avril, mais il est toujours près du double du creux record post-pandémique de 3,5%.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 2 décembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR MERCREDI 2 DÉC
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 01/12/2020 20:59:06
Les chances s’améliorent pour certaines mesures de relance à mesure que de nouvelles propositions émergent – Les chances se sont améliorées mardi pour un projet de loi de relance après que les dirigeants démocrates et républicains aient publié de nouvelles propositions. En outre, le chef de la majorité au Sénat, McConnell, a déclaré qu’un projet de loi de relance pourrait être ajouté au projet de loi de dépenses incontournable qui doit être approuvé d’ici le 11 décembre pour éviter la fermeture du gouvernement américain, ce qui faciliterait l’adoption de mesures de relance.
Les détails des nouvelles propositions de relance d’hier n’ont pas été rendus publics, ce qui signifie qu’il reste difficile de savoir si les républicains et les démocrates sont plus proches d’un accord. Cependant, il y a des pressions pour conclure un accord dans les prochaines semaines, car il y a une falaise fiscale à la fin de l’année lorsque certaines mesures de relance clés expirent, telles que les allocations de chômage liées à la pandémie.
La présidente Pelosi a présenté mardi une nouvelle proposition au secrétaire au Trésor Mnuchin, bien que les détails ne soient pas immédiatement disponibles. Pelosi-Mnuchin discutaient d’un accord d’environ 1,8 billion de dollars lorsque les pourparlers ont échoué avant les élections.
Pendant ce temps, M. McConnell a envoyé une nouvelle proposition de relance aux sénateurs républicains pour évaluer leur réaction. On n’a pas entendu parler de la taille du paquet, bien qu’il semble probable que ce soit à peu près le même accord que M. McConnell préconise depuis des semaines d’environ 500 milliards de dollars. Le sénateur Roy Blunt (R-Mo), membre de la direction républicaine, a déclaré qu’il s’attend à ce que le nouveau projet de loi soit essentiellement le même que l’ancien projet de loi, selon les rapports de The Hill.
En outre, l’attachée de presse de la Maison Blanche Kayleigh McEnany a déclaré que la Maison Blanche était en pourparlers avec les dirigeants républicains du Congrès au sujet d’un programme d’aide « ciblé », qui a récemment été le mot clé pour un paquet de taille limitée.
La bonne nouvelle est que les républicains peuvent être disposés à aller plus loin sur un projet de loi de relance maintenant que le Trésor dispose de quelque 455 milliards de dollars en espèces qu’il a récupéré sur les fonds de secours inutilisés. L’utilisation de cet argent à d’autres fins d’aide n’augmenterait pas la dette nationale, ce qui la rendrait plus acceptable comme source de financement pour les membres du Congrès averses de la dette.
Pendant ce temps, un groupe bipartisan de sénateurs a publié mardi une proposition de relance de 908 milliards de dollars, qui incorporait l’argent de l’aide inutilisé du Trésor pour réduire le coût net du plan. Cette proposition n’a reçu aucune indication d’approbation par les dirigeants démocrates ou républicains, mais elle a néanmoins montré que de nombreux membres du Congrès souhaitaient fournir une aide bipartisane supplémentaire d’ici la fin de l’année.
Le livre beige de la Fed – La Fed publiera aujourd’hui son enquête « Beige Book » sur l’économie américaine avant la prochaine réunion du FOMC les 15 et 16 décembre. Les marchés craignent que l’économie américaine perde son élan en raison de la récente poussée de la pandémie et de l’expiration des mesures de relance précédentes.
On continue de parler de la possibilité d’une récession à double creux si la poussée pandémique s’aggrave et si le Congrès ne peut pas adopter de mesures de relance supplémentaires. La flambée pandémique pourrait s’aggraver à la suite des rassemblements de vacances pour Thanksgiving et Noël. La flambée pandémique pourrait ne pas prendre fin avant le printemps 2021, quand une poussée saisonnière a atteint son maximum et jusqu’à ce que les vaccinations soient suffisamment généralisées pour faire baisser les taux d’infection.
Le PIB américain a rebondi de + 7,4% t / t au T3, mais cela n’a pas été suffisant pour surmonter la chute de -10,1% observée au premier semestre 2020. Le PIB devrait encore augmenter de + 3,6% pour égaler le PIB record niveau de 19,254 billions de dollars vu au T4-2019.
Cependant, il est peu probable que le PIB atteigne ce sommet d’avant la pandémie avant le troisième ou quatrième trimestre de l’année prochaine. Le consensus est pour des rapports de PIB de seulement + 1,0% t / t (+ 4,0% t / t annualisé) au T4 et environ + 0,8% t / t (+ 3,2% t / t annualisé) à chaque trimestre en 2021. De plus, Les estimations du PIB seront réduites dans les semaines à venir en raison de l’aggravation de la pandémie, qui impose des restrictions plus strictes à travers le pays, qui nuiront à la croissance économique.
Le rapport ADP américain de novembre devrait montrer une reprise continue du marché du travail américain – Le consensus est que le rapport sur l’emploi de Novembre ADP d’aujourd’hui montre une augmentation de +430.000, ce qui montrerait un marché du travail plus fort que la hausse d’octobre de +365.000. Les emplois ADP n’ont jusqu’à présent récupéré que 49% de la chute observée plus tôt cette année en mars-avril. Les emplois ADP ont augmenté de +9,641 millions d’emplois par rapport au creux de la pandémie d’avril, mais devraient augmenter de +10,070 millions pour égaler le record d’avant la pandémie de février.
Les marchés se tournent vers le rapport sur le chômage de novembre de vendredi, qui devrait montrer une augmentation de +486 000 de la masse salariale, s’atténuant un peu par rapport à l’augmentation d’octobre de +638 000. Les emplois salariés n’ont jusqu’à présent récupéré que 54% de la chute observée plus tôt cette année en mars-avril. Les emplois sur la masse salariale ont augmenté de +12,070 millions d’emplois depuis le creux de la pandémie d’avril, mais devraient augmenter de +10,090 millions supplémentaires pour égaler le record d’avant la pandémie de février.
Le consensus est que le taux de chômage de vendredi en novembre baisse de -0,1 point à 6,8%, ajoutant à la forte baisse de -1,0 point en octobre à 6,9% par rapport aux 7,9% de novembre. Le taux de chômage a chuté de plus de moitié à 6,9% par rapport au sommet record de 14,7% observé en avril, mais il est toujours près du double du creux record post-pandémique de 3,5%.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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