REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 22/11/2020 17:03:22
Focus sur le marché mondial – L’attention du marché américain cette semaine se concentrera sur (1) si la poussée pandémique se poursuit, et toute nouvelle positive sur les vaccins, (2) tout progrès à Washington sur un projet de loi de relance, (3) l’incertitude politique alors que les marchés attendent pour les résultats finalisés de l’élection présidentielle et la détermination du contrôle du Sénat avec le résultat de deux élections au second tour le 5 janvier pour les sièges du Sénat de Géorgie, (4) des indications que le président élu Biden pourrait nommer son choix pour le secrétaire au Trésor cette semaine, (5 ) la vente par le Trésor de 193 milliards de dollars de bons, du lundi au mardi et (6) le calendrier économique chargé du lundi au mercredi.
En Europe, l’accent sera mis sur les retombées économiques de la flambée pandémique. En outre, les négociations sur le Brexit se déroulent au fil du temps avec peu de temps pour l’approbation parlementaire de tout accord de dernière minute. Le calendrier provisoire serait pour les dirigeants de l’UE d’approuver un accord lors d’un sommet les 10 et 11 décembre et pour le Parlement européen de voter sur l’accord le 16 décembre, bien que cette date puisse être repoussée. Le Parlement européen aurait besoin de trois semaines pour étudier l’accord avant un vote. Le Parlement britannique pourrait approuver l’accord dans un bref délai.
En Chine, les marchés attendent toute action supplémentaire de l’administration Trump contre le gouvernement chinois ou les entreprises chinoises avant le jour de l’inauguration le 20 janvier. Les PMI de novembre de la Chine seront publiés dimanche soir (heure de l’Est).
Les marchés attendent de voir si des restrictions plus strictes freineront la flambée pandémique – Les marchés attendent de voir si les restrictions plus strictes mises en œuvre au cours des dernières semaines atténueront la poussée pandémique. Des restrictions supplémentaires sont probables si la flambée pandémique s’aggrave, car les hôpitaux aux États-Unis sont déjà à pleine capacité ou presque.
Les marchés surveilleront également attentivement les nouvelles des progrès sur le front des vaccins. Pfizer a demandé son autorisation d’utilisation d’urgence vendredi dernier et le pays attend maintenant l’approbation et le début des vaccinations du personnel médical, probablement en décembre.
L’incertitude politique à Washington se poursuit – L’incertitude politique à Washington se poursuit avec le président Trump qui conteste toujours les élections et le contrôle du Sénat en fonction des deux scrutins en Géorgie le 5 janvier. La mainmise du président élu Biden pour devenir le prochain président se renforce en le jour où les démarches et les comptes rendus sont terminés et que les États certifient leurs résultats. Cependant, rien ne sera certain jusqu’à ce que le Collège électoral se réunisse pour élire le prochain président le 14 décembre et jusqu’à ce que le Congrès se réunisse pour compter les votes et déterminer le gagnant le 6 janvier. Le jour de l’inauguration est le 20 janvier.
Pendant ce temps, le contrôle du Sénat lors de la prochaine session dépendra du second tour des élections du 5 janvier pour les deux sièges du Sénat de Géorgie. Les résultats des élections au Sénat sont actuellement de 50 sièges pour les républicains et de 48 sièges pour les démocrates. Si les démocrates remportent les deux sièges de la Géorgie, alors il y aura une égalité 50-50, et le vice-président élu Harris sera en mesure de briser l’égalité en faveur des démocrates.
Les cotes des paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, ne donnent aux démocrates que 25% de chances de remporter les deux sièges du Sénat de Géorgie et de prendre le contrôle du Sénat. Cependant, cela signifie qu’il y a encore 25% de chances que les démocrates puissent prendre le contrôle total de Washington, permettant ainsi à la législation de la vague bleue de se poursuivre, comme une augmentation des impôts et un grand projet de loi de relance.
Après son retour de Thanksgiving lundi prochain, le Congrès devra sprinter pour adopter un projet de loi de dépenses afin d’éviter la fermeture du gouvernement américain après le 11 décembre, lorsque la résolution actuelle expirera. Il y a une possibilité de fermeture du gouvernement puisque le président Trump réclame 2 milliards de dollars de financement du mur frontalier, ce que les démocrates de la Chambre refusent de fournir jusqu’à présent. Les négociateurs du Congrès tentent de s’entendre sur un projet de loi de dépenses omnibus qui financerait le gouvernement pour le reste de l’année fiscale jusqu’au 30 septembre 2021. Cependant, s’il y avait des problèmes, le Congrès serait obligé d’adopter un autre projet de loi à court terme, résolution qui pousserait alors le projet de loi de dépenses au début de 2021.
Les chances d’un grand projet de loi de relance pandémique pendant la session intérimaire restent minces, bien que le secrétaire au Trésor Mnuchin ait déclaré vendredi dernier qu’il essayait de relancer les négociations. McConnell et Pelosi n’ont jusqu’à présent que réaffirmer leurs positions très divergentes et n’ont donné aucune indication sur leur intention de bouger. Il reste possible que le Congrès place des mesures de secours dans le projet de loi de dépenses du 11 décembre.
La Fed a annoncé vendredi dernier qu’elle procéderait à la décision du Trésor d’autoriser l’expiration de cinq programmes d’urgence en décembre. La Fed a également déclaré qu’elle rendrait les fonds d’aide inutilisés au Trésor, comme demandé, ce qui, selon le secrétaire au Trésor Mnuchin, permettra au Congrès de se réapproprier quelque 580 milliards de dollars pour d’autres mesures de relance. M. Mnuchin utilise cet argent pour tenter de relancer les pourparlers de relance, car cet argent pourrait réduire le fardeau de la dette nationale grâce à un nouveau programme de relance. La Fed a apparemment décidé que le Trésor avait le pouvoir légal de mettre fin aux programmes et a décidé de ne pas se battre pour garder tous les programmes ouverts jusqu’en 2021.
Les cinq programmes d’urgence que le Trésor a décidé de mettre fin sont les facilités de crédit aux entreprises primaires et secondaires, la facilité de liquidité municipale, le programme de prêt de la rue principale et la facilité de prêt de titres aux actifs à terme. Le Trésor a demandé une prolongation de 90 jours pour les quatre autres programmes d’urgence, c’est-à-dire la facilité de financement du papier commercial, la facilité de crédit aux courtiers primaires, la facilité de liquidité du marché monétaire et la facilité de liquidité PPP.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 23 novembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LUNDI 23 NOV
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 22/11/2020 17:03:22
Focus sur le marché mondial – L’attention du marché américain cette semaine se concentrera sur (1) si la poussée pandémique se poursuit, et toute nouvelle positive sur les vaccins, (2) tout progrès à Washington sur un projet de loi de relance, (3) l’incertitude politique alors que les marchés attendent pour les résultats finalisés de l’élection présidentielle et la détermination du contrôle du Sénat avec le résultat de deux élections au second tour le 5 janvier pour les sièges du Sénat de Géorgie, (4) des indications que le président élu Biden pourrait nommer son choix pour le secrétaire au Trésor cette semaine, (5 ) la vente par le Trésor de 193 milliards de dollars de bons, du lundi au mardi et (6) le calendrier économique chargé du lundi au mercredi.
En Europe, l’accent sera mis sur les retombées économiques de la flambée pandémique. En outre, les négociations sur le Brexit se déroulent au fil du temps avec peu de temps pour l’approbation parlementaire de tout accord de dernière minute. Le calendrier provisoire serait pour les dirigeants de l’UE d’approuver un accord lors d’un sommet les 10 et 11 décembre et pour le Parlement européen de voter sur l’accord le 16 décembre, bien que cette date puisse être repoussée. Le Parlement européen aurait besoin de trois semaines pour étudier l’accord avant un vote. Le Parlement britannique pourrait approuver l’accord dans un bref délai.
En Chine, les marchés attendent toute action supplémentaire de l’administration Trump contre le gouvernement chinois ou les entreprises chinoises avant le jour de l’inauguration le 20 janvier. Les PMI de novembre de la Chine seront publiés dimanche soir (heure de l’Est).
Les marchés attendent de voir si des restrictions plus strictes freineront la flambée pandémique – Les marchés attendent de voir si les restrictions plus strictes mises en œuvre au cours des dernières semaines atténueront la poussée pandémique. Des restrictions supplémentaires sont probables si la flambée pandémique s’aggrave, car les hôpitaux aux États-Unis sont déjà à pleine capacité ou presque.
Les marchés surveilleront également attentivement les nouvelles des progrès sur le front des vaccins. Pfizer a demandé son autorisation d’utilisation d’urgence vendredi dernier et le pays attend maintenant l’approbation et le début des vaccinations du personnel médical, probablement en décembre.
L’incertitude politique à Washington se poursuit – L’incertitude politique à Washington se poursuit avec le président Trump qui conteste toujours les élections et le contrôle du Sénat en fonction des deux scrutins en Géorgie le 5 janvier. La mainmise du président élu Biden pour devenir le prochain président se renforce en le jour où les démarches et les comptes rendus sont terminés et que les États certifient leurs résultats. Cependant, rien ne sera certain jusqu’à ce que le Collège électoral se réunisse pour élire le prochain président le 14 décembre et jusqu’à ce que le Congrès se réunisse pour compter les votes et déterminer le gagnant le 6 janvier. Le jour de l’inauguration est le 20 janvier.
Pendant ce temps, le contrôle du Sénat lors de la prochaine session dépendra du second tour des élections du 5 janvier pour les deux sièges du Sénat de Géorgie. Les résultats des élections au Sénat sont actuellement de 50 sièges pour les républicains et de 48 sièges pour les démocrates. Si les démocrates remportent les deux sièges de la Géorgie, alors il y aura une égalité 50-50, et le vice-président élu Harris sera en mesure de briser l’égalité en faveur des démocrates.
Les cotes des paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, ne donnent aux démocrates que 25% de chances de remporter les deux sièges du Sénat de Géorgie et de prendre le contrôle du Sénat. Cependant, cela signifie qu’il y a encore 25% de chances que les démocrates puissent prendre le contrôle total de Washington, permettant ainsi à la législation de la vague bleue de se poursuivre, comme une augmentation des impôts et un grand projet de loi de relance.
Après son retour de Thanksgiving lundi prochain, le Congrès devra sprinter pour adopter un projet de loi de dépenses afin d’éviter la fermeture du gouvernement américain après le 11 décembre, lorsque la résolution actuelle expirera. Il y a une possibilité de fermeture du gouvernement puisque le président Trump réclame 2 milliards de dollars de financement du mur frontalier, ce que les démocrates de la Chambre refusent de fournir jusqu’à présent. Les négociateurs du Congrès tentent de s’entendre sur un projet de loi de dépenses omnibus qui financerait le gouvernement pour le reste de l’année fiscale jusqu’au 30 septembre 2021. Cependant, s’il y avait des problèmes, le Congrès serait obligé d’adopter un autre projet de loi à court terme, résolution qui pousserait alors le projet de loi de dépenses au début de 2021.
Les chances d’un grand projet de loi de relance pandémique pendant la session intérimaire restent minces, bien que le secrétaire au Trésor Mnuchin ait déclaré vendredi dernier qu’il essayait de relancer les négociations. McConnell et Pelosi n’ont jusqu’à présent que réaffirmer leurs positions très divergentes et n’ont donné aucune indication sur leur intention de bouger. Il reste possible que le Congrès place des mesures de secours dans le projet de loi de dépenses du 11 décembre.
La Fed a annoncé vendredi dernier qu’elle procéderait à la décision du Trésor d’autoriser l’expiration de cinq programmes d’urgence en décembre. La Fed a également déclaré qu’elle rendrait les fonds d’aide inutilisés au Trésor, comme demandé, ce qui, selon le secrétaire au Trésor Mnuchin, permettra au Congrès de se réapproprier quelque 580 milliards de dollars pour d’autres mesures de relance. M. Mnuchin utilise cet argent pour tenter de relancer les pourparlers de relance, car cet argent pourrait réduire le fardeau de la dette nationale grâce à un nouveau programme de relance. La Fed a apparemment décidé que le Trésor avait le pouvoir légal de mettre fin aux programmes et a décidé de ne pas se battre pour garder tous les programmes ouverts jusqu’en 2021.
Les cinq programmes d’urgence que le Trésor a décidé de mettre fin sont les facilités de crédit aux entreprises primaires et secondaires, la facilité de liquidité municipale, le programme de prêt de la rue principale et la facilité de prêt de titres aux actifs à terme. Le Trésor a demandé une prolongation de 90 jours pour les quatre autres programmes d’urgence, c’est-à-dire la facilité de financement du papier commercial, la facilité de crédit aux courtiers primaires, la facilité de liquidité du marché monétaire et la facilité de liquidité PPP.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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